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电子行业深度报告：智能眼镜有望成为端侧AI落地最佳场景之一。Ray-Ban Meta 销量破百万，智能眼镜有望成为端侧 AI 落地最佳场景之一： “AI 眼镜”可以定义为在普通眼镜/墨镜的基础上，导入多模态 AI 功能， 是对端侧 AI 应用场景重要探索。2023 年 9 月，Meta 与 Ray-Ban 第二代联 名产品 Ray-Ban Meta 发售，轻便时尚的外形及便捷的拍摄、音频、交互功 能使其迅速成为百万销级别爆品，2024 年累计销量达 142 万台。根据 Wellsenn 数据，2024 年全球 AI 智能眼镜销量 152 万台，随着 RayBan Meta 的销量增长，以及智能眼镜创业厂商、手机厂商、互联网大厂等接连入场 发售 AI 智能眼镜新品，预计 2025 年全球销量达 350 万台，同比增长 230%。

AI+AR 眼镜或是产业下一步发展趋势，行业巨头积极布局：在 AI 赋能下的 AR 眼镜不仅能极大地提升交互能力，还能拓展应用场景。从产业巨头布局 来看，在 XR 领域市占率第一的 Meta 有望在 AI+AR 领域积极布局。2024 年 9 月 Meta 发布了首款 AR 眼镜原型产品 Orion，采用分体方案，整套系统由 AR 眼镜、EMG 腕带和无线计算单元组成，采用了 MicroLED 投影方案，其 采用的光学级碳化硅镜片可以在保证画质的情况下，提供高达 70 度的视场 角。此外，有了 LIama 3.2 大模型的加持，Meta AI 可以在 Orion 上识别周 围环境物体，进行虚实融合展示，结合 Meta AI 进行交互，玩 AR 游戏、实 现免提视频通话和多个虚拟屏幕同屏共享等功能。

AR 显示器件与光学方案是降本增效核心环节，Micro LED+光波导发展可期： AR 设备主要构成器件包括芯片、感知交互、传感器、光机模组、机框等， 其中显示器件与光学方案构成的光机模组是价值量最高的零部件，占 AR 设 备成本约 50%，是产业链降本增效的核心环节。相对于其他技术路径而言， 光波导方案在体积、清晰度、FOV 等方面具备优势。同时，光波导作为 AR 眼镜的核心光学组件，正从传统玻璃基底材料向碳化硅基底演进。碳化硅 材料不仅能减轻设备重量，还能增强光学透明度，提升显示亮度和色彩表 现，解决了传统光波导的多项技术瓶颈。显示方面，Micro LED 发光亮度、 响应速度和使用寿命上均优于 Micro OLED，我们认为 Micro LED+光波导或 为 AR 眼镜最优光显方案，有望在生产工艺及技术成熟后成为主流发展方向。