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CDMO行业专题报告：礼来新药Orforglipron有望拉动小分子核心公司下一波提速。特定商业化订单推动CDMO板块股价上升。大额订单促进企业收入利润提升，进而对股价产 生影响。药明康德2020年末收盘价134.72元，较2019年上涨46.24%，2021年末收盘价 118.58元，虽略有下降，但仍保持在高位；凯莱英2020年末收盘价299.14元，较2019年上涨 131%，2021年末收盘价435元，同比上涨45.42%；博腾股份2020年末收盘价36.52元，较 2019年上涨155.21%，2021年末收盘价89.45元，同比上涨144.93%；奥翔药业2020年末收 盘价36.64元，较2019年末上涨80.85%，2021年末收盘价36.41元；拓新药业于2021年上市， 年末股价达80.40元，反映市场对Paxlovid业绩拉动确定性的认可。 Paxlovid上市推动辉瑞股价上升。辉瑞股价2021年初开始攀升，并在2021年底至2022年初 达到阶段性高点，2021年涨幅超60%，最高达61.25美元/股，这一时期正值Paxlovid在2021 年12月获得FDA紧急使用授权进入市场。2023年开始，Paxlovid销售额逐步恢复至药物最初上 市水平，辉瑞股价也随之下行。Paxlovid上市推动国内CDMO头部企业订单增长，成为推动 CDMO板块股价上升的重要因素之一。