蓝思科技研究报告：平台型精密制造厂商，业务布局多点开花.pdf

蓝思科技研究报告：平台型精密制造厂商，业务布局多点开花。智能终端一站式精密制造解决方案供应商。公司前身（恒生玻璃表面加工厂）于1993年成立于深圳，2006 年公司总部落户湖南长沙，2015年在深交所创业板上市。围绕 “新材料、新技术、新装备、新领域”战略，公司积极进行产业 链的纵向延伸和产品线的横向拓展，打造智能终端全产业链一站 式精密制造解决方案提供商。

消费电子：把握AI终端发展机遇，垂直整合业务升级

蓝思科技以玻璃盖板业务为基础，2012年成立蓝思湘潭和蓝思华联， 横向拓展陶瓷、蓝宝石等新材料；2020年收购可胜科技和可利科 技，切入大客户手机中框加工业务；2021年湘潭蓝思建设智能终 端设备智造一期项目，迈入智能终端组装业务，实现从原材料生 产、功能模块贴合到整机组装的全产业链布局，助力业绩增长。

汽车电子：布局智能座舱业务，打造第二增长曲线

蓝思科技自2015年开始深度布局新能源汽车市场。目前，公司已与 特斯拉、宝马、奔驰、大众、理想、蔚来、比亚迪等国内外头部 厂商建立了长期、稳定的战略合作关系，研发并批量生产车载电 子玻璃及组件、车载中控屏（结构与功能零部件及组装）、前挡 玻璃/车窗玻璃、仪表盘组件、B柱、车载装饰件、车身结构件、 后视镜及导航仪等产品。随着公司新客户的不断拓展及新产品的 不断放量，汽车电子业务有望成为公司第二增长曲线。

新兴业务：横向拓展新兴领域，打开成长天花板

折叠屏：蓝思科技深度配合各大品牌进行研发生产，目前已掌握 UTG和CPI等折叠屏的核心制造工艺，具备保护膜及贴合、铰 链、钛铝合金中框及玻璃背板等关键配套部件及相关贴合组装能 力，已为国内大客户批量供应UTG和CPI屏。

AI/XR眼镜：2025年2月22日，蓝思科技与Rokid宣布达成深 度战略合作。公司作为Rokid全系AI眼镜的整机组装合作伙 伴，覆盖从镜架、镜片、功能模组到全自动组装的全链条生产。

智能零售终端：2024年12月，蓝思科技与支付宝共同举办支付 宝“碰一下”智能终端产品量产交付仪式。 公司凭借强大的整 机设计、精密制造、精湛工艺、以及自动化整机组装能力，在短 时间内为客户实现产品从概念构想到大规模量产。

人形机器人：公司自2016 年开始布局智能机器人领域，通过自 主研发和量产应用六轴机器人、AOI 视觉检测机器人、无人搬运 机器人、智能复合机器人等工业机器人，为人形机器人的研发量 产奠定基础。2025 年1月21日，公司与智元机器人在长沙举行灵犀X1人形机器人套餐交付仪式，成功批量交付灵犀X1人形机 器人相关产品。