麦迪科技研究报告：稀缺的康养机器人方案商.pdf

麦迪科技研究报告：稀缺的康养机器人方案商。医疗信息化领先企业，AI+机器人+低空拓宽业务边界。1）麦迪科技创立 于 2005 年，专注于急危重症救治领域的信息化建设，核心产品 DoCare 系 列临床信息系统覆盖全国 32 个省、自治区及直辖市，2400 多家医疗机构， 其中三级甲等医院近 1200 家。2019 年 10 月成功收购海口玛丽医院有限 公司为标志，麦迪科技开始涉足辅助生殖医疗服务领域，并于此后逐步加 码在该领域的战略布局。2024 年，公司在康养服务型机器人业务领域中 开启新的篇章，8 月与优必选科技成立合资公司，携手打造医疗+人形机 器人。2）2025 年公司聚焦医疗主业，光伏业务处置完成，盈利能力得到 明显提升，2025Q1 归母净利达到 0.24 亿元，同比+138.55%。我们认为， 随着公司完成光伏业务处置并聚焦主业，盈利能力有望持续提升，归母净 利或将实现反转。

机器人：切入机器人星辰大海，打造具身智能康养平台。1）人形机器人 竞争下半场应用场景和数据为先。以数据为纽带、场景为驱动的生态构建， 才能推动具身服务机器人的商业化普及，也正是打开机器人千亿市场的终 极密钥。谁拥有应用场景和数据，才能将技术优势转化为商业价值，穿越 科技周期，最终定义“具身商用智能”。2）2024 年 8 月，麦迪科技与优 必选正式签署合作协议，共同成立合资公司，麦迪科技占股 51%，优必选 占股 49%，标志着双方在 AI 医疗康养领域开展深度合作，依托麦迪在医 疗业务场景的多年深耕和优必选科技在人形机器人方向的研发及产业化 落地的领先优势，开启智慧医疗新篇章。3）2025 年 5 月 21 日，麦迪科 技联合上海新徐汇养老服务有限公司、上海徐汇科创孵化器有限公司共同 达成了战略合作，并与华为、优必选科技、上海机器人产业技术研究院、 中坚科技及创耀科技等合作伙伴，共同构建康养机器人创新生态。我们认 为，在康养机器人价值链中，算力、大模型、机器人本体、数据采集、解 决方案及应用场景等环节缺一不可，麦迪科技通过各大厂合作攻关，有望 加速康养机器人的商业化落地。

AI：麦迪&华为共赢数智未来，AI 医疗能力持续深化。1）大模型将语音、 文本、图像和视频等多种信息源有机整合，极大地增强了 AI 的理解力与 交互效能，为养老康护机器人的进步提供了坚实的技术支撑，成为机器人 的智慧大脑。2）华为与麦迪持续深度合作，牵手 AI 智慧医疗新领域。早 在 2020 年，华为与麦迪科技签署合作协议并正式发布“华为&麦迪”智慧 医疗平台。2024 年 3 月华为中国合作伙伴大会 2024 中，详细介绍了麦迪 科技携手华为为城市构建区域急危重症协同救治网络，同时，麦迪具有急 危重症医疗场景和文字、视频等多模态数据，联合华为打造急危重症大模 型一体机落地。2025 年 2 月，华为到访麦迪科技，双方聚焦国产算力、Al 大模型及训练、智慧急救以及海外市场联合营销方案等展开了深度交流， 围绕 DeepSeek 与华为昇腾在现有智慧医疗合作方案上的适配与导入、打 造医疗 AI 大模型训练基地展开深入交流并商定下一步工作安排。我们认 为，随着麦迪+优必选+华为的深入合作，有望实现从底层算力、医疗数 据、AI 大脑、终端产品到应用落地的全链条协同，加速康养机器人的商业 化落地。