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弘景光电研究报告：全球领先的光学成像解决方案供应商，3+N业务布局打造成长驱动力。

全球领先的光学成像解决方案供应商

公司成立于 2012 年，2025 年于深交所创业板上市。成立以来， 公司专注于光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销 售，致力于面向全球光电领域提供专业的光学成像与视频影像解 决方案。目前，公司已形成“3+N”的业务布局：“3”代表智能 汽车、智能家居和全景/运动相机三大主营业务，“N”代表人工 智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴业务。

全景/运动相机：与影石创新深度绑定，技术优势显著

行业：应用领域持续拓宽，市场规模持续提升。1）运动相机： 据弗若斯特沙利文数据，2023 年全球运动相机市场规模达 314.4 亿元，预计 2027 年增长至 513.5 亿元，2023-27 年 CAGR 为 13.0%。2）全景相机：据弗若斯特沙利文数据，2023 年全球全景 相机市场规模为 50.3 亿元，预计 2027 年增长至 78.5 亿元， 2023-27 年 CAGR 为 11.8%。 公司：公司自 2015 年起与影石创新建立合作，2022 年签订战略 合作协议，是影石创新摄像模组供货比例第一的供应商，供货占 比自 22 年的 50-55%，提升至 24H1 的 75%。目前，影石 X3、X4 摄像模组均由弘景独家供货。与此同时，在影石创新即将发布的 新产品和进入的新领域，公司也已经深度参与了相关产品的光学 镜头及摄像模组的研发设计，部分产品已实现小批量试生产，预 计将于 2025 年陆续量产。公司在影石供应链的地位不断提升。

智能家居：智能视觉加速落地，持续拓展下游客户

行业：智能家居行业发展迅速，家用智能视觉产品市场规模不断 扩张。据艾瑞咨询数据，2025 年中国家用智能视觉产品市场规模 有望达 858 亿元，2020-25 年 CAGR 为 21.0%。其中，作为家用智 能视觉市场的核心产品，2025 年中国家用摄像头产品市场规模约 为 149 亿元，2020-25 年 CAGR 为 10.9%；出货量约为 8175 万 台，2020-25 年 CAGR 为 15.1%。2025 年全球家用摄像头产品市场 规模约为 721 亿元，2020-25 年 CAGR 为 14.1%；出货量突破 2 亿 台，2020-25 年 CAGR 为 19.3%。随着智能视觉产品品类的丰富， 叠加深度融合智能家居，市场规模有望实现进一步增长。 公司：公司成为 Ring、Blink、Anker 等欧美中高端智能摄像头 品牌的重要供应商。据公司 2024 年年报，2024 年公司在全球智 能摄像头市场（含消费级室内/室外产品）占有率超 10%。

智能汽车：市场空间广阔，与头部车厂及 Tier1 深度合 作

行业：量价提升，车载摄像头市场空间广阔。1）量：伴随着高 阶智驾的加速渗透，单车摄像头平均搭载量有望持续提升。据高 盛预测，单车摄像头平均搭载量有望从 2025 年的 5 颗增长至 2030 年的 10 颗。2）价：摄像头规格持续升级，带动车载摄像头 ASP 提升。因此，据华经产业研究院预测，2026 年全球车载摄像 头市场规模将增长至 355 亿美元，2020-26 年 CAGR 为 18.08%； 2025 年中国车载摄像头市场规模将增长至 287 亿元，2020-25 年 CAGR 为 35.03%。 公司：与头部车厂及 Tier1 深度合作。公司车载镜头产品已进入 戴姆勒-奔驰、日产、本田、比亚迪、蔚来、小鹏等主流车厂及 Tier1 供应链，实现规模化量产交付。据公司 2024 年年报，2024 年公司在全球车载光学镜头市占率达 3.70%，位列全球第七。