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计算机行业2025年6月暨中期投资策略：AI产业快速迭代，持续看好Agent和算力租赁。AI 产业持续迭代，Agent 成为当下应用最确定性方向。在基础大模型持续迭 代的背景下，AI Agent 应用水到渠成。当前各互联网厂商以及创新公司持续 推出 Agent 相关产品，Agent 已开始逐步进入各个场景的工作流中，成为人 机协同新范式。根据 MarketsandMarkets 最新发布的《AI Agents Market Report 2025》，全球AI Agent（含自主智能体软件与服务）市场规模预计 在 2025年达到7.9亿美元，将在 2030年增至526亿美元，复合增长率约46%。

谷歌推出 Gemini 2.5 Pro， 再次重回 AI 舞台中心。谷歌 AI token 调用 猛增，去年同期谷歌 AI 大模型和 API 每月处理 9.7 万亿个 Token， 现在 处理 Token 数增长至 480 万亿个。同时，谷歌开源 A2A 协议，打破系统孤 岛，为 Agent 之间提供了一种标准交互方式，使它们能够相互协作，携手 MCP 打造 AI Agent 新生态。在最新的 I/O 大会上，谷歌发布 Gemini 2.5 Pro， 以及图片、视频、音频领域的多模态模型，表现惊艳。同时，谷歌推出 AI Agent，将通过 Gemini API 开放给开发者，扩大谷歌 AI 生态。

阿里和字节持续推出 Agent 产品，创业公司百花齐放。阿里 Qwen3 性价比再 大幅提升，以 DeepSeek-R1 三分之一的参数规模，就达成了性能的全面超越， 仅需 4 张 H20 GPU 便能部署完整功能的 Qwen3 模型，成为全球最强开源模 型。Qwen3 原生支持 MCP，C 端积极探索“心流”和“夸克”产品；B 端和亚 信科技等合作推动 AI 本地化落地。字节在多模态领域积极布局，扣子空间 开启内测，重点突破复杂任务 Agent。同时，大量创新 Agent 也表现不俗， 如 Manus 作为通用场景 Agent，Lovart 深度垂直于设计场景，Flowith 的画 布式交互，实现无限流。多个产品已经形成可观收入。

互联网巨头持续加大 AI 基础设施投资，算力租赁厂商受益明显。阿里巴巴 预计未来三年，将投入超过 3800 亿元，用于建设云和 AI 硬件基础设施，总 额超过去十年总和。腾讯预计 2025 年资本开支持续上行，主要满足公司 AI 相关需求。目前已经有众多上市公司积极在算力租赁布局，部分公司已经披 露相关订单，如海南华铁、有方科技、智微智能、协创数据、润建股份等。