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361度研究报告：产品研发提升品牌专业属性，渠道革新夯实公司业绩增长。深耕行业二十余载，通过成为奥运合作伙伴等方式持续提升品牌形象。品牌成立于 2003年，于2009年在港交所上市，并于同年开启儿童品牌运营。2010年至今，公 司分别成为广州亚运会、里约奥运会等大型国际赛事的合作伙伴，持续提升品牌在 国内及海外的知名度及形象。产品方面，公司于近年发布竞速家族跑鞋矩阵及尼古 拉·约基奇个人签名篮球鞋系列等核心产品，不断提升品牌力。

伴随公司渠道升级，位于商超百货店铺及大店占比提升。公司近年持续推进渠道升 级，据公司公告，公司持续鼓励分销商及零售商开大店，伴随第十代店于2024年落 地，渠道形象持续提升，并推动公司业绩增长。从渠道数量看，2024年公司在全球 保有店铺7115家，同比+1.73%，其中，2024年国内店铺数为5750家，同比+0.28%， 海外店铺数为1365家，同比+8.33%，渠道数量同比持续提升；从渠道变化趋势看， 2024年公司单店面积达149平方米，同比+7.97%，2024年公司商超百货店铺占比 为32.66%，2019-2024年公司单店平均面积及商超店铺数量占比均持续增长。

361度注重产品研发迭代，多项独家科技提升产品专业度。公司推出诸多材料科技推 动产品提升专业性。从跑鞋方面看，2024年5月推出搭载CQTEXTREME科技的 “飚速Future”竞速跑鞋、于2024年6月推出的搭载专业超轻碳板的“MiroNUDE 栗蜂”碳板跑鞋等；从篮球鞋方面看，公司于2024年上半年先后发售“BIG35.0 QUICK”及“BIG35.0QUICKPRO”篮球鞋，通过搭载全掌CQT超临界中底，回 弹性超75%，进一步提升产品在实战中的表现，凸显品牌专业性。