德林控股研究报告：家办业务厚积薄发，AI金融探索持续深化.pdf

德林控股研究报告：家办业务厚积薄发，AI金融探索持续深化。公司概况：聚焦家办业务的亚太领先金融服务平台：1）财富管理版图 持续扩展，借壳上市完成蜕变。德林控股的前身为德林证券，成立于 2011 年，此后持续拓展服务品类。2020 年，公司成功借壳上市，并更名为德 林控股。此后公司频繁参与收购活动，致力于打造高净值人群金融服务 全场景生态。当前德林控股持有香港证监会 1、4、6 类牌照，逐步拓展 至全牌照金融服务与科技驱动的财富管理生态。2）盈利能力加速释放， 业务结构持续优化。公司当前业绩波动较大，但未来成长依旧可期。截 至 2025 年 3 月 31 日，公司 2025 财年实现营业收入 1.90 亿港元，同比 下降 6.4%，实现归母净利润 1.37 亿港元，同比增长 36.9%。未来伴随 家族办公室业务业绩贡献逐步凸显，公司经营情况预计将明显好转。叠 加投资者财富管理需求大幅增加，公司长期发展趋势相对乐观。

天时、地利、人和加持，公司家办业务大有可为：1）高净值人群财富 管理诉求拓展，细分赛道潜力显现。当前我国高净值人群数量逐年提升。 同时，高净值人群财富管理需求趋于多元，定制化服务价值凸显，由此 进一步拓宽了家族办公室的展业空间。2）国际金融中心定位叠加政策 支持，香港有望成为家办枢纽。香港私人财富管理行业基础深厚，2023 年香港私人财富管理行业 AUM 达到 9 万亿港元。政策层面，在香港设 立家族办公室的条件相较于其他国际金融中心更为灵活，且港府重视并 致力于发展香港成为领先的家族办公室枢纽。在此背景下，内地高净值 人士赴港设立家办热情高涨。3）德林家办把握机遇，实现跨越式发展。 德林家族办公室 2023 财年就投资管理项下资产所收取的服务费约 5808 万港元，2022 财年这一数字是 1870 万港元。预计到 2026 年，德林家办 客户数量将上升到 200 户，资产管理规模（AUM）达到 100 亿美元。

以科技手段驱动服务普惠化，构建全方位财富管理生态：1）德林控股 致力于实现服务普惠化、智能化，AI+金融成为公司核心战略。德林致 力于将服务推广到更多中小投资者，通过专业服务让其穿越周期，用专 业的投资理念帮客户实现财富的保值增值。秉持着这样的理念，德林于 2023 年末推出亚洲首家人工智能家族办公室（DLiFO）。2）打造旗舰项 目突触科技，创造人工智能金融新生态。2025 年 2 月，德林控股向市场 推出其精心打磨长达五年之久的人工智能项目——突触科技。突触科技 致力于打造一个全场景、智能化的金融生态社区，持牌金融专家可借助 先进的 AI 技术创建虚拟数字分身将专业知识分享给更多投资者，同时 突触科技的专业顾问团队也可依托服务顶级家族办公室的丰富经验，结 合 AI 智能分析工具，为用户量身定制个性化的财富管理方案。