行业主题基金专题研究报告：医药主题基金研究框架及产品优选.pdf

行业主题基金专题研究报告：医药主题基金研究框架及产品优选。针对医药主题基金，从主动和被动两个角度深入研究和筛选产品。主动基金 角度，定量和定性结合筛选优质产品，深度分析其对医药细分赛道配置、操 作特征、基金经理背景履历等。被动基金角度，复盘历史行情、分析指数投 资价值和历史业绩。最后，给出建议关注的主动型、被动型医药主题基金。

主要结论一：深度分析主动型基金，建议关注汇添富达欣、中银创新医疗

1、构建基金池，优选不同类型医药主题基金。定量分析，分为三类：创新 药、中药、均衡型。优选专注创新药的医药主题基金、均衡型医药主题基金。

2、深度分析：聚焦且一致看好创新药。1）专注创新药的医药主题基金高仓 位，不择时，行业集中度高，聚焦创新药，主要配置在化学制剂（创新药）、 其他生物制品。2）均衡型医药主题基金行业分布相对分散，细分赛道包括 化学制药、医疗器械、生物制品、中药、医疗服务、药店等。3）基金经理 背景不同，一致看好创新药：专注创新药的基金一如既往，并看好创新药的 长期前景，其次看好AI器械；均衡型医药基金经理也一致看好创新药，其 次为医疗设备、中药、医疗服务、药店、消费医疗等。4）医药主题基金相 对医药生物指数，α显著。

主要结论二：创新药行情有望持续，关注港股创新药、AI医疗器械

1、2018年以来，医药行业共经历三次大行情。2024年至今，创新药驱动 本轮行情。政策扶持、盈利改善、出海逻辑等得到市场认可，创新药行情有 望持续。不同市场中，医药内板块分化明显，细分赛道选择较为重要。

2、分析指数投资价值，建议关注港股创新药、AI医疗，如银华国证港股通 创新药ETF、汇添富国证港股通创新药ETF、富国恒生港股通医疗保健ETF、 汇添富中证精准医疗、汇添富中证互联网医疗等。