社会服务行业专题报告：商社观察，文旅与潮玩受暑期旺季催化，医美精细化运营推动格局改善.pdf

社会服务行业专题报告：商社观察，文旅与潮玩受暑期旺季催化，医美精细化运营推动格局改善。

黄金珠宝：建议关注终端店效高增及门店拓展空间大的品牌。

金价持续上涨，一口价产品增长表现较好，面向高端客群及年轻 客群的品牌终端店效有望持续高增且门店拓展空间大，建议关注潮宏 基、莱绅通灵、老铺黄金；传统黄金批发品牌此前多季度出货下滑， 消费者逐步接受高金价后克重黄金消费量有望企稳，终端库存消化后 预计 Q2 陆续补货，主要品牌出货有望改善。

文旅：关注本周文旅补贴官宣对于暑期旺季的 beta 带动，以及“苏超”对于江苏区域性的主题带动。

暑期数据方面预计稳步增长，根据交通运输部数据，7 月 1 日至 8 月 31 日，全国铁路预计发送旅客 9.53 亿人次，同比增长 5.8％，日均 发送旅客 1537 万人次。文旅主题方面关注近期文旅补贴下发带动行业 Beta，暑期消费季期间各地有望发放超 5.7 亿元消费补贴。其余主题方 面“苏超”热度持续提升。

潮玩：近期政策聚焦消费刺激和行业规范，短期催化锚定暑期旺季和 中报季。

2025 年 1-6 月潮玩板块国内线上（天猫+京东+抖音）销售额约为 3385 百万元，同比增速 58%，其中 2025 年 6 月销售额约为 630.9 百万 元，同比增速 45%，环比增速为 34%，行业维持高景气。泡泡玛特周 波动幅度+0.63%，布鲁可为+8.64%。长期看好中国软实力提升带动文 化消费品出海，海外扩张与新兴市场消费升级仍存较大赛道红。建议 监测销售数据和政策落地节奏。

医美：精细化运营推动格局优化、关注新氧青春带来的模式创新

行业在精细化营运与格局优化下，预计头部机构有望抢占市场份 额。上游厂商进入密集新品发布期，锦波完成 HiveCol 技术发布会， 凝胶类产品以及四环旗下少女针+童颜针产品均有望在下半年正式上 市，机构端新氧青春消费端反馈积极。

美护：25 年美护消费有望实现从底部温和复苏向结构性增长的动能切 换，关注美护标的中报超预期增长机会

2025H1 天猫+抖音双平台美妆大盘 GMV 合计 1310 亿元，同比 +12.3%，美护消费市场复苏明显提速，2025 年美护品类消费有望实现 从底部温和复苏向结构性增长的动能切换，化妆品板块通过新成分和 新细分寻找结构化优势，凭借供应链整合、灵活营销等优势在产品研 发、渠道拓展、品牌塑造等方面持续发力，个护板块功效化及情感溢 价成为核心方向，通过差异化及情绪价值破局，推动化妆品消费市场 迎来边际改善与增速换挡。