万家国证航天航空行业ETF（159208）投资价值分析：聚焦航天航空行业，兼具稳研发与高弹性.pdf

万家国证航天航空行业ETF（159208）投资价值分析：聚焦航天航空行业，兼具稳研发与高弹性。万家国证航天航空行业 ETF（159208）是万家基金旗下的 ETF 产品，于 2025/4/28 成立， 并于 2025/5/12 正式上市。现任基金经理为贺方舟先生。基金紧密跟踪标的指数，追求跟 踪偏离度和跟踪误差最小化，管理费率 0.50%、托管费率 0.10%。

多重逻辑驱动行业快速发展，把握航空航天两大主线。我国正处于第四次换装大周期的冲 刺期，提质增量仍是当前需求；十四五规划收官关键时期，推动“点状订单”向“线状订 单”转化，军工机械化+信息化仍在持续提升，军贸新时刻开启大周期。短期催化不断， 高端战机及航空发动机下游需求持续加速释放。新质低空等新业态也有望牵引万亿市场， 关注航空航天两大核心主线——航空装备与航天装备。

国证航天航空行业指数：军工行业属性突出，兼具稳研发稳营收与高行业弹性。国证航天 指数为反映沪深北交易所航天航空行业相关上市公司的证券价格变化情况而成立，筛选属 于国证三级行业“航空航天”的大市值个股；指数的权重&市值分布：强国防军工属性， 聚焦航空装备+军工电子；指数行业/主题特征：国防军工占比高于位于同类指数，行业属 性突出。

基本面特征：研发投入稳定偏高，与宽基指数对比，几只国防军工类指数的研发投入占比 明显突出，其中国证航天、中证军工具有研发占比持续上升的倾向，而国证航天的研发投 入占比上升趋势最为稳健。截止 24 年末，指数研发投入占比已经上升至 4.53%；净利润 水平相对较稳，与可比成长指数与军工指数相比，国证航天指数聚焦具有重资产属性的航 天类企业，其净利润稳定性水平突出。

指数投资价值分析：长期表现与中证军工相似，近期弹性表现突出：具备强军工特征，长 期走势与可比指数相似。受益于纯粹的行业主题属性，国证航天指数在市场反弹期下表现 出了军工类指数中的高弹性，几次反弹期下的收益表现均领先于可比军工指数。

基金管理人——万家基金：成立逾 22 年的公募基金管理公司，综合实力雄厚，行业排名 领先，旗下权益、固收、量化、组合投资四大业务均衡发展，产品线完善；截至 2025 年 3 月 31 日，万家基金资产管理总规模达 5,116.54 亿元，其中，公募基金管理规模 4,966.33 亿元，累计服务超 7300 万投资者；曾获得 56 座“金牛奖”“金基金奖”“明星基金奖” 等行业权威大奖。目前，万家基金旗下共有 20 只公募 ETF 产品，均为权益型 ETF，其中 包含一只 QDII 股票型 ETF，为万家恒生互联网科技业 ETF，规模累计 111.05 亿元。