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行业主题型基金2025年二季报点评：国防军工基金收益领先，科技通信赛道持续吸金。数量&规模变动：与上季度末相比，本季度多数主要行业主题基金的数量和规 模有所上升。除金融地产、国防军工和ESG以外的其他主要行业主题赛道在 本季度均有新发基金。其中，行业基金中，医药生物行业基金数量增加最多， 新增了7只基金；主题基金中，大制造和大科技主题基金的数量增加最多， 各自新增了6只基金。

数量&规模变动：本季度，受海外宏观环境、货币政策和产业技术发展等影响， 权益市场波动加大，行业走势分化，多数主要行业主题赛道的基金总规模有 所上升。其中，科技通信行业基金总规模增加266.1亿元，增量最大，上涨 幅度约7.8%；国防军工行业基金总规模也实现大幅上涨，规模增加249.9亿 元，涨幅为35.7%；相反，新能源（车）和消费行业基金的总规模出现缩水， 规模缩减均超90亿元。

业绩表现：2025年二季度，A股市场整体偏震荡，行业板块涨跌不一，除新 能源（车）和中游制造外其他主要行业主题赛道基金均录得平均正收益。具 体来看，国防军工基金涨幅相对较高，平均涨幅约12.54%，相对于上一季度 收益大幅改善；中游制造和新能源（车）行业基金出现下跌，平均跌幅分别 为3.52%和0.90%。

业绩表现：2025年二季度，不同主要行业主题基金赛道中，主动型基金的超 额收益表现有所差异，但在多数赛道中优于被动型基金。医药生物、消费行 业、金融地产、大科技、国防军工、周期行业、ESG和科技通信赛道中，主 动型基金相对被动型基金实现超额收益，其中，医药生物主动型基金超额收 益约7.3%；相反，新能源（车）、大制造赛道中，主动型基金的平均收益表 现不及被动型基金，其中，大制造赛道中，主动型基金与被动型基金的收益 差异在1%以上。

交易情况：除医药生物、国防军工、大制造外的其他主要赛道ETF日均成交 额均有所减少，交易活跃度整体下降，其中，医药生物、国防军工赛道ETF 日均成交额均值逆势上涨幅度均超60%。

资金变动：2025年二季度，主要行业主题赛道基金的资金净流出状态存在一 定差异。其中，科技通信赛道的资金净流入量相对较大（205.51亿元）；新 能源（车）赛道的资金净流出规模则相对较大（-83.35亿元）。

持仓变动：根据基金季报所披露的前十大重仓股数据，本文计算得到了不同 行业主题赛道中，主动管理型基金整体的重仓股数据，2025年二季度末的重 仓持股变动情况详见报告正文。