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迈富时研究报告：国内营销及销售SAAS龙头，AGENT商业化先锋。全面拥抱 AI 的营销及销售 SaaS 领军企业。公司成立于 2009 年，聚焦 企业营销与销售的数字化与智能化，客户涵盖零售消费、汽车、金融、医药大 健康、企服、跨境电商等行业，现已成长为全球领先的 AI SaaS 智能营销云 平台。2025 年，公司提出三大发展战略：全面打造 AI-Agentforce 智能体 中台、外延式并购完善产品生态体系、布局全球化市场，业务增长有望加速。

生成式 AI 在营销及销售场景优先落地，Agent 打开万亿元市场。根据 弗若斯特沙利文的预测，2025 年中国营销及销售 SaaS 解决方案市场达 463 亿元，预计 2026、2027 年分别同比增长 29%、25%，国内市场格局较分散， 公司份额领先；据亿欧智库，2025 年中国营销及销售 Agent 市场约为 1,398 亿元，展望 2028 年有望突破万亿元，公司在 Agent 方面积极布局，借助客 户资源有望快速落地。Hubspot、Salesforce 借助 AI 创新实现经营效率和 客户粘性提升，公司推出 AI-Agentforce 智能体中台对标海外竞品。

模块化驱动 SMB 客户数、客单价双提升，平台化提升 KA 客户粘性。 T 云为模块化营销 SaaS 产品，满足中小客户营销获客需求，2024 年 T 云客 户增长至近 2.6 万家，订阅客户留存率、收入留存率分别为 73%、88%；珍 客主要提供 CRM 与数据分析，面向垂直行业大型企业，2024 年珍客客户增 长至近 783 家，订阅客户留存率、收入留存率分别为 95%、124%，实现极 高的客户粘性。面对垂直行业大客户，公司为其提供标准化 Agent 模块，同 时也向其销售 AI-Agentforce 中台，用于填补标准产品难以覆盖的企业精细 化场景，提供“标准中台+定制实施”的服务。