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港股市场速览：市场持续震荡，医药互联网较优。

股价表现：市场持续震荡，医药互联网较优

本周，恒生指数+1.4%，恒生综指+1.5%。风格方面，大盘（恒生大型股+1.9%） ＞中盘（恒生中型股-0.1%）＞小盘（恒生小型股-0.4%）。 概念指数中，表现较强的有：恒生生物科技（+7.3%）、恒生互联网（+0.9%）； 表现较弱的有：恒生汽车（-2.9%）、恒生消费（-0.9%）。 国信海外选股策略中，表现较强的是 ROE 策略防御型（+7.0%）；表现较弱 的是自由现金流 30（-1.1%）。 13 个行业上涨，17 个行业下跌。涨幅居前的行业有：商贸零售（+9.3%）、 电力设备及新能源（+8.7%）、医药（+7.4%）、有色金属（+6.5%）、银行 （+2.0%）；跌幅居前的行业有：通信（-3.9%）、汽车（-3.3%）、非银行 金融（-2.3%）、农林牧渔（-2.0%）、纺织服装（-1.6%）。

估值水平：医药持续拉升，高股息略有走弱

本周，恒生指数估值（动态预期 12 个月正数市盈率，后同）+0.4%至 11.7x； 恒生综指估值+0.3%至 11.9x。 概念指数中，估值上升幅度较大的是恒生生物科技（+6.7%至 29.7x）；估值 下降幅度较大的是恒生高股息（-2.1%至 7.4x）。 国信海外选股策略中，估值上升幅度较大的是 ROE 策略防御型（+8.5%至 12.6x）；估值表现较弱的是红利贵族 50（保持在 13.8x）。 18 个行业估值上升，11 个行业估值下降。估值上升幅度较大的有：商贸零 售（+11.6%）、国防军工（+11.6%）、轻工制造（+8.3%）、医药（+6.7%）、 消费者服务（+5.4%）；估值下降幅度较大的有：钢铁（-35.6%）、综合金 融（-28.5%）、通信（-3.9%）、机械（-3.7%）、机械（-3.7%）。

业绩预期：整体显著上修，高股息优势较大

恒生指数 EPS（动态预期 12 个月正数 EPS，后同）+1.3%；恒生综指 EPS +1.1%。 概念指数中，EPS 上修幅度较大的是恒生高股息（+2.5%）；EPS 下修幅度较 大的是恒生汽车（-3.1%）。 国信海外选股策略中，EPS 下修幅度较小的是红利贵族 50（-0.3%）；下修 幅度较大的是自由现金流 30（-2.2%）。 15 个行业 EPS 上修，13 个行业 EPS 下修，1 个基本持平。上修幅度较大的有： 钢铁（+53.4%）、综合金融（+38.8%）、电力设备及新能源（+6.5%）、机 械（+2.6%）、有色金属（+2.0%）；下修幅度较大的有：国防军工（-9.4%）、 轻工制造（-7.6%）、消费者服务（-5.5%）、汽车（-3.5%）、煤炭（-3.2%）。