全球大类资产配置策略：关注AI叙事和降息交易的后续演绎.pdf

上传者：9*****
时间：2025/09/22
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全球大类资产配置策略：关注AI叙事和降息交易的后续演绎。核心观点：当前A股市场情绪整体仍处于高位，没有明显冲顶和回落趋势，指数同样高位窄幅震荡，沪指一度再创阶段新高，离 3900点仅一步之遥，成长风格领涨，创业板指和科创50延续强势。美联储如期降息25BP，流动性宽松在一定程度上支撑美股，纳斯达克指数领涨，现货黄金价格一度突破3700美元/盎司；叠加中美贸易谈判又有新进展，多重利好下，港股延续强势，恒生科技表现突出；但是仍然保留对于通胀的担忧，市场对于后续大幅降息的预期有所收敛。绝对收益低风险组合，本年回报2.22%，最大回撤-2.20%。绝对收益中高风险组合，本年回报15.65%，最大回撤-8.25%。相对收益组合，本年回报28.46%，最大回撤-25.25%。

全球主要市场近期表现：当前A股市场情绪整体仍处于高位，没有明显冲顶和回落趋势，指数同样高位窄幅震荡，沪指一度再创阶段新高，离3900点仅一步之遥，成长风格领涨，创业板指和科创50延续强势。美联储如期降息25BP，流动性宽松在一定程度上支撑美股，纳斯达克指数领涨，现货黄金价格一度突破3700美元/盎司；叠加中美贸易谈判又有新进展，多重利好下，港股延续强势，恒生科技表现突出；但是仍然保留对于通胀的担忧，市场对于后续大幅降息的预期有所收敛。

全球多资产配置绝对收益@低风险：本周回报0.02%，本月回报0.12%，本年回报2.22%，年化收益率4.71%，Alpha3.07%， Sharpe133.74%，最大回撤-2.20% ；1年持有期:产品组合中位数 4.94%, 正收益占比 100.00%，基准组合中位数 5.21%，正收益占比 98.75%。

全球多资产配置绝对收益@中高风险：本周回报-0.23%，本月回报1.10%，本年回报15.65%，年化收益率14.14%，Alpha12.30%， Sharpe191.93%，最大回撤-8.25% ；1年持有期:产品组合中位数 13.34%, 正收益占比 99.63%，基准组合中位数 2.01%，正收益占比 53.27%。

A股行业和风格轮动@相对收益：本周回报-0.90%，本月回报0.48%，本年回报28.46%，年化收益率28.72%，Alpha19.56%， Sharpe131.48%，最大回撤-25.25% ；1年持有期:产品组合中位数 24.89%, 正收益占比 86.17%，基准组合中位数 4.08%，正收益占比 55.54%。