全球大类资产配置策略：关注新一轮中美博弈.pdf

上传者：S***
时间：2025/10/14
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全球大类资产配置策略：关注新一轮中美博弈。核心观点：节后两个交易日A股市场波动较大，红利和稳定板块表现相对靠前，TMT和新能源板块领跌，但前期融资政策调整导致的情绪扰动预计有限。受中美关系利空影响，市场再度开启避险模式，投资者风险偏好回落，港股美股明显调整，黄金走强，铜价回落。短期来看中美博弈可能影响市场风险偏好，需要注意防范市场流动性风险；但如果市场出现大幅调整，则有可能机会大于风险，注意把握黄金坑机会。绝对收益低风险组合，本年回报2.83%，最大回撤-2.20%。绝对收益中高风险组合，本年回报 18.60%，最大回撤-8.25%。相对收益组合，本年回报31.53%，最大回撤-25.25%。

全球主要市场近期表现：节后两个交易日A股市场波动较大，红利和稳定板块表现相对靠前，TMT和新能源板块领跌，但前期融资政策调整导致的情绪扰动预计有限。受中美关系利空影响，市场再度开启避险模式，投资者风险偏好回落，港股美股明显调整，黄金走强，铜价回落。短期来看中美博弈可能影响市场风险偏好，需要注意防范市场流动性风险；但如果市场出现大幅调整，则有可能机会大于风险，注意把握黄金坑机会。

全球多资产配置绝对收益@低风险：本周回报0.26%，本月回报0.26%，本年回报2.83%，年化收益率4.78%，Alpha3.13%， Sharpe136.38%，最大回撤-2.20% ；1年持有期:产品组合中位数 4.95%, 正收益占比 100.00%，基准组合中位数 5.20%，正收益占比 98.76%。

全球多资产配置绝对收益@中高风险：本周回报1.09%，本月回报1.09%，本年回报18.60%，年化收益率14.49%，Alpha12.58%， Sharpe195.36%，最大回撤-8.25% ；1年持有期:产品组合中位数 13.36%, 正收益占比 99.64%，基准组合中位数 2.44%，正收益占比 53.58%。

A股行业和风格轮动@相对收益：本周回报-0.65%，本月回报-0.65%，本年回报31.53%，年化收益率28.99%，Alpha19.61%， Sharpe132.88%，最大回撤-25.25% ；1年持有期:产品组合中位数 25.13%, 正收益占比 86.26%，基准组合中位数 4.69%，正收益占比 55.83%。