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行业主题型基金2025年三季报点评：科技通信基金收益领先，金融地产赛道交易活跃。数量&规模变动：与上季度末相比，本季度大多数主要行业主题基金的数量和 规模有所上升。除ESG以外的其他主要行业主题赛道在本季度均有新发基金。 其中，行业基金中，科技通信行业基金数量增加最多，新增了 22 只基金；主 题基金中，大科技主题基金的数量增加最多，新增了 33 只基金。

数量&规模变动：本季度市场情绪高涨，风险偏好提升，权益市场明显走强， 各主要行业主题赛道的基金总规模均有所上升。其中，科技通信行业基金总 规模增加 2,166.6 亿元，增量最大，上涨幅度约 59.4%；周期行业基金规模 涨幅的最大，规模增加 819.4 亿元，涨幅为 153.2%；此外，大科技主题和金 融地产行业基金的规模增量也在 1000 亿元以上。

业绩表现：2025 年三季度，A 股市场强势上涨，各行业板块普涨，各主要行 业主题赛道基金均录得平均正收益。具体来看，科技通信基金涨幅领先，平 均涨幅约 43.34%；新能源（车）基金涨幅同样靠前，平均涨幅约 40.33%， 较上一季度明显改善；而金融地产、国防军工、消费行业基金涨幅在 10%以 内。

业绩表现：2025 年三季度，不同主要行业主题基金赛道中，主动型基金的超 额收益表现有所差异，但在多数赛道中优于被动型基金。大制造、大科技、 ESG、周期行业、国防军工、科技通信和消费行业赛道中，主动型基金相对 被动型基金实现超额收益，其中，大制造主动型基金超额收益约 11.0%；相 反，新能源（车）、金融地产和医药生物赛道中，主动型基金的平均收益表 现不及被动型基金，其中，新能源（车）赛道中，主动型基金与被动型基金 的收益差异在 3%以上。

交易情况：各主要行业主题赛道 ETF 日均成交额均有所增长，交易活跃度整 体上升，其中，新能源（车）、周期行业、金融地产赛道 ETF 日均成交额均 值上涨幅度均超 200%。

资金变动：2025 年三季度，主要行业主题赛道基金的资金净流出状态存在一 定差异。其中，大科技赛道的资金净流入量相对较大（895.69 亿元）；ESG 赛道的资金净流出规模则相对较大（-25.48 亿元）。

持仓变动：根据基金季报所披露的前十大重仓股数据，本文计算得到了不同 行业主题赛道中，主动管理型基金整体的重仓股数据，2025 年三季度末的重 仓持股变动情况详见报告正文。