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银行业2025年三季度上市银行业绩综述：短期扰动不改业绩回升趋势。营收增速短期回落，净利改善延续：2025Q1-Q3，上市银行营收同比+0.9%， 拨 备 前 利 润 同 比 +0.62%， 归 母 净 利 润 同 比 +1.46%， 增 速 分 别 较 上 半 年 - 0.13pct、-0.51pct、+0.69pct；年化加权平均 ROE10.61%，同比-0.6pct。 整体来看，其他非息扰动营收，但规模平稳增长仍形成业绩支撑，同时，拨备 回冲对净利增长贡献度提升。板块业绩有所分化，国有行业绩延续稳健修复， 净利重回正增；城商行业绩增速仍保持行业领先。

规模温和扩张，息差边际企稳，负债成本改善持续显效：2025Q1-Q3，上 市银行利息净收入同比-0.62%，降幅较上半年进一步收窄。具体看，资产规 模平稳增长，其中贷款增速有所放缓，主要受弱需求叠加化债影响，而金融投 资力度适度加大。同时，信贷结构调优，重点领域贷款增长预计保持高景气， 对公强、零售弱的格局强化。存款增长继续修复，其中，叫停手工补息影响消 化叠加低基数效应下，国有行、股份行改善幅度较大。定期存款仍为主要增长 来源但久期优化。伴随存款利率下调、资本市场活跃度提升，存款搬家现象延 续，负债稳定性关注度有望上升。样本银行净息差 1.55%，较上半年-1BP， 降幅有所收窄，存款利率下调、定存到期重定价、银行主动加强负债结构优化 调整对息差形成积极支撑，部分区域行息差出现企稳回升迹象。 

中收持续回暖，其他非息业务扰动延续：2025Q1-Q3，上市银行非息收入同 比增速降至 4.98%。其中，中收同比+4.6%，增速延续逐季改善，预计主要受 益于资本市场回暖，代销基金、理财等业务迎来增长机遇。投资业务波动扰动 其他非息收入，主要受债市波动影响，公允价值亏损较多，但投资收益同比稳 增 20.59%。国有行其他非息表现仍稳健，预计主要与其配置盘占比较高而交 易盘占比较小有关。

资产质量平稳，拨备覆盖率小幅下行，中小行资本补充必要性提升：9 月 末，上市银行不良贷款率 1.15%，与上半年持平。对公资产质量预计稳健，零 售风险继续平稳暴露。上市银行拨备覆盖率 283.17%，较上半年-4.11pct。三 季度释放拨备平滑业绩的力度有所提升。上市银行核心一级资本充足率环比2BP 至 10.55%，其中城商行下降较多，部分银行已通过转债转股夯实资本， 但考虑到该类银行信贷增速较快、资本消耗大，后续资本补充必要性增强。