电子行业2025年三季报总结：AI驱动景气持续上行，营收&利润同环比向上.pdf

电子行业2025年三季报总结：AI驱动景气持续上行，营收&利润同环比向上。电子行业：行业延续高景气度，25Q3 营收、利润同环比增长。根据 Wind 数据，25 前三季度电子行业（选用 SW 电子行业指数）整体营 收同比增长 11%；归母净利润同比增长 29%。单季度来看，25Q3 电 子行业整体营收同比增长 13%，环比增长 12%；整体归母净利润同比 增长 44%，环比增长 22%。总体来看，25 前三季度电子行业景气度良 好，营收、利润同比均呈增长态势，中长期整体趋势向好。

消费电子：行业景气向上，经营指标持续增长。收入方面，25Q3 消费 电子板块营业收入同比增长 19%，环比增长 26.5%。25 前三季度消费 电子板块营收同比增长 14%。利润方面，25Q3 消费电子板块归母净 利润同比增长 26%，环比增长 37%，25 前三季度消费电子板块归母净 利润同比增长 15%。25Q3 为消费电子传统旺季，营收及利润实现稳 步增长。从资产周转的角度来看，消费电子板块存货周转天数、应付账 款周转天数和应收账款周转天数均环比提升，反映企业在旺季适度加 大备货与账期弹性，以匹配需求提升。

半导体：利润环比提升明显，行业周期持续向上。收入方面，25 前三 季度半导体行业整体营收同比增长 8%；25Q3 半导体板块营收同比增 长 5%，连续 11 个季度实现了同比增长；利润方面，25 前三季度半导 体行业整体归母净利润同比增长 35%；25Q3 半导体板块归母净利润 同比增长 73%。盈利能力方面，25 前三季度半导体板块毛利率为 26.3%，同比增长 1.7pct；归母净利率为 8.0%，同比增长 1.6pct。25Q3 半导体板块毛利率为 28.0%，同比增长 3.2pct，环比增长 2.0pct；归 母净利率为 10.6%，同比增长 4.2pct，环比增长 3.0pct。从资产周转 的角度来看，25Q3 半导体板块存货周转天数、应付账款周转天数和应 收账款周转天数均环比提升，在下游需求旺盛的背景下，行业积极备货 与账期优化以匹配中下游订增长节奏，行业经营面持续向好，半导体产 业链各环节盈利能力有望在景气延续中进一步抬升。