星宸科技公司研究报告：立足智能安防，AIoT与车载新兴市场加速拓展.pdf

星宸科技公司研究报告：立足智能安防，AIoT与车载新兴市场加速拓展。全球智能安防芯片领先企业，多维布局 AIoT 核心赛道。星宸科技专注 于智能安防芯片的研发与销售，产品覆盖智能安防、智能物联、智能车 载三大领域，客户涵盖全球主流安防品牌及智能硬件厂商。公司 2024 年 实现营收 23.54 亿元，归母净利润 2.56 亿元，研发费用率达 25.59%， 毛利率 35.79%位居行业前列，展现技术驱动下的盈利韧性。

智能安防：全球市占率双料冠军，技术引领超高清与边缘计算升级。公 司为全球 IPC SoC 与 NVR SoC 市场龙头，2021 年出货量口径市占率分 别达 36.5%、38.7%。核心产品 SSC369G（IPC）与 SSR950G（NVR） 通过 AI-ISP 融合、低照度优化等技术实现性能突破，推动产品向 4K+ 超高清、边缘计算场景延伸，持续巩固安防领域技术壁垒。

智能物联：机器人及 AI 眼镜双赛道并进，技术协同与产品创新驱动市 场拓展。星宸科技在新兴领域加速渗透：依托视觉 AI 与 3D 感知技术， 扫地机器人 SoC 覆盖低端至高端机型，已通过国际安全认证并打入头 部品牌供应链；AI 眼镜芯片聚焦 AI-ISP 技术突破，支持轻量化设计与 多模态交互，布局虚实融合新场景。

智能车载：后装市场高性价比突围，ADAS 驱动前装布局。公司为中国 行车记录仪芯片第二大厂商，2021 年 1080P+高端市场市占率即有 50%。 车载芯片通过 AEC-Q100 认证，逐步切入前装市场，规划 AD 跨域处理 器实现行车、泊车、座舱场景全覆盖，预计 2021-2026 年受益全球车载 摄像头芯片 31%复合增长红利。

协同布局三大新业务，构建“感知+计算+连接”一体化 AIoT 平台。公 司重点发展基于 3D ToF 的 SPAD SoC，提升空间理解能力，并与既有视 觉 SoC 形成协同；同时通过收购富芮坤补强蓝牙连接与低功耗技术，推 动产品从视频处理芯片向端侧综合 SoC 解决方案升级，拓展机器人、车 载及智能穿戴等多场景应用。