计算机行业2026年度投资策略：企业级应用，AI加速在企业端应用落地.pdf

计算机行业2026年度投资策略：企业级应用，AI加速在企业端应用落地。全球基础大模型不断进化，推进 AGI 加速走向现实。2025 年，全球 AI 大模 型在推理能力、多模态和智能体方面爆炸式进步，尤其是在编程、数学和长流 程 Agent 任务中。我们判断：2026 年，Scaling Law 将持续，AI 将在全球范围 内将应用由“聊天”推向“行动”，进而推动 AGI 逐步走向现实。

2026 年，重点看好以下三个产业方向：1）企业级应用；2）算力基建；3）以 及以 AI 为核心牵引下的前沿科技：量子计算、商业航天及鸿蒙产业。本年度 策略报告分为三篇主体，本文聚焦企业级服务，涉及从跨领域 AI 应用，如广 告、编程和办公等，到垂类应用，如工业、军用、财税和电商等方向。

一、企业级应用：“吞噬”与“繁荣”共进，AI 加速企业端应用落地。 在 AI 与大模型进化过程中，“吞噬”与“繁荣”辩证张力始终存在，但二者非 零和博弈。作为技术基座，模型强大泛化能力重构传统 AI 应用开发范式—— 当基础模型通过 API 即可输出 90%通用能力时，表层应用“护城河”似乎被 填平，“吞噬”将在客服、翻译、标准化内容生产等领域尤为明显，但在企业 端，尤其是广告、办公及工业和军用等领域，正迎来生产力效率转化范式变革。 我们认为：吞噬的是“套壳、无数据、无场景”伪应用；真正扎进行业、持续 反哺数据玩家，会和大模型结合，将 AI 为己所用，将公司 TAM 继续扩大。

二、算力大基建：海外龙头持续加大投入，国产自主可控呈崛起之势。 算力需求仍处于爆发期，多维度驱动因素持续强化。高盛最新测算，2030 年 前全球 AI 基础设施支出将达到 3-4 万亿美元，而作为全球 GPU 龙头，NVIDIA 仍在其中扮演关键角色。不过，随着 11 月 Google Gemini 3 Pro 问世，GPU 作 为模型训推唯一选项格局，将有望被打破，并呈现出“一超多强”格局。 国内方面，我国 AI 算力仍维持快速增长态势。沙利文数据指出，到 2029 年我 国 AI 算力市场将增长至 13367.92 亿元，2025 年到 2029 年 CAGR 达 53.7%。 其中，GPU 市场份额将从 2024 年 69.9% 提升至 2029 年 77.3%。同时，随着 产能瓶颈突破和性能提升，以华为为代表的国产卡呈崛起之势。我们认为：2026 年，国产 AI 芯片将继续维持快速增长，并侵蚀 NVIDIA 等海外卡份额；华为、 寒武纪、百度、海光信息等龙头，将不断突围，在供给端占据一席之地。

三、前沿科技：量子计算、商业航天以及鸿蒙，给世界带来新的变化。 1. 量子计算：全球量子产业进入加速发展期。中研报告显示，2025 年全球量 子计算市场规模将达 61 亿美元，我国以 32%份额跃居全球第二。海外，Google 和 NVIDIA 等持续加大投资与研发；国内，量子已上升至国家战略层面，科 研、产业及资本市场迎来蓬勃发展之势。如搭载“祖冲之三号”同款芯片的超导 量子计算机“天衍-287”，在近期运行中实现量子优越性，并在特定问题上较最 快超算快 4.5 亿倍。 2. 商业航天：太空新基建，行业发展提速。卫星频率和轨道资源是稀缺战略 资源，按 ITU 规则遵循“先登先占”原则。政策端，“商业航天”已连续两年 被写入我国政府工作报告，作为新质生产力代表，正成为我国“新增长引擎”。