科技行业产业研究周报：AI维持高景气，谷歌阿里发力应用.pdf

科技行业产业研究周报：AI维持高景气，谷歌阿里发力应用。

产业前沿

本周 NAND 现货价格整体与上周持平，涨幅明显放缓。Gartner 报告：阿里云位列 GenAI 云基础设施、工程、模型特性维度全球第三。北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦(GW)功率的集中式大型数据中心系统。今年上半年 OpenAI 已实现 43 亿美元营收、25 亿美元亏损。新加坡国家人工智能计划（AISG）在其最新的东南亚语言大模型项目中转向通义千问Qwen开源架构。DeepSeek 发布全新的开源数学推理模型 DeepSeekMath-V2，首次让开源模型达到“金牌水平”。Gemini 活跃度快速提升，夸克AI 眼镜发布，搭载千问。

资本风向

戴尔业绩佐证 AI 服务器需求加速，谷歌全产业链布局优势明显。阿里云智能业务营收激增 34%，AI 产品持续高速增长，跻身国内AI 云市占第一。阿里云AI服务器等上架节奏严重跟不上客户需求，在手订单仍在进一步增加。阿里正在AI to B 和 AI to C 两大方向齐发力。阿里千问App 公测首周下载量突破1000万，成为增长最快的 AI 应用。

本周观点

算力需求旺盛，供给仍然紧缺，中国开源大模型在全球的渗透进一步提升，国产大模型亦有突破，AI 端侧和应用加速落地。Google 发布Gemini之后又起AI芯片 TPU 逻辑，一方面减弱了对 AI 泡沫的担忧，另外一方面让AI产业链逻辑有所延伸，我们对 AI 科技落地的前景持续看好。