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海希通讯北交所首次覆盖报告：储能新引擎已成型，4GW+5GWh在建产能加速转型。

工业遥控为基础，转型储能 4GW+5GWh 在建产能持续推进

2024 年储能业务开始放量，2024 全年实现营收 27,823.35 万元，营收占比达 54%； 2025H1 实现营收 1.95 亿元，营收占比达到 64%。无线工业遥控设备在 2024、 2025H1 营收占比分别为 34%、28%。2024 年储能相关毛利占比 28%，2025H1 则上升至 52%，成为主要毛利贡献产品。2024 全年储能业务整体毛利率为 16.22%，至 2025H1 则提升至 27.54%。截至 2025H1，4GW 新型电力系统设备制 造项目工程进度达到 27.17%，5GWh 新型储能系统和浸没式模组 PACK、储能组 件制造基地（一期）工程进度达到 16.79%。

容量电价成为新一轮关注点，2025Q1-3 储能采招落地容量大幅提升 178%

国家发改委发布《电力现货连续运行地区市场建设指引》,明确提到研究建立可 靠容量补偿机制，包含建立容量评估机制、研究建立面向各类电源的容量补偿机 制。甘肃发改委、宁夏发改委发布相关《建立发电侧容量电价机制的通知（征求 意见稿）》。2025 年 1-9 月，CESA 储能应用分会共追踪到 1728 个储能采招落地 项目，剔除同一项目对 EPC 和不同储能系统设备多次采购的情况，对应的实际 储能系统需求为 89.2GW/321.2GWh，同比增长 178%。