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浦发银行：科技金融创差异化优势，数智化战略启发展新篇。

浦发银行国资背景雄厚，区域优势显著。23 年四季度，新董事长 上任定下数智化战略转型基调，革新组织架构，加大信贷投放，严控 资产质量，夯实风险抵补，盈利能力持续向好。顺应五个中心建设， 浦发银行以科技金融为关键赛道，积极打造五大赛道差异化优势，生 态化赋能业绩增长。展望未来，“浦发转债”转股后扩表动力充足， 资产质量持续改善下，我们认为浦发银行归母净利润增长动能强劲。

深厚国资奠基立业，管理层变革推动数智化战略转型。浦发银行国 资背景雄厚，深度服务浦东开发开放，在长三角区域持续扩大影响 力。在历史问题与业绩承压的挑战下，23 年四季度新董事长上任， 确立数智化战略转型方向，围绕科技金融革新组织架构、赋能金融 生态护城河建设、加大信贷投放、新旧风险两端把控，公司盈利能 力持续向好，资本约束减轻，未来发展空间进一步打开。

数智化战略引领下，以科技金融为发力点，持续打造五大赛道优 势。浦发银行将科技金融作为第一主赛道，并以此作为一级部门形 成集团化高度协同的组织架构，围绕科技企业推出浦投贷、科技并 购贷等多种创新产品，打造全周期、全流程、全方位、全功能的生 态服务，并融入数智化系统与平台建设，赋能基金业务，加强投贷 联动合作体系，构筑差异化优势；同时发挥上海科创银行优势，持 续建设中国科创生态圈。数智化战略引领下，其余赛道持续发力。

基本面：规模上，23 年四季度以来加速投放，25 年 10 月浦发转债 转股为后续扩表提供支持。价格上，资产定价仍在承压，存贷两端 利率调整下或能持续优化资负结构，预期息差表现继续好于同业。 非息收入方面，期待费率下调影响消除、财资金融建设显效，AUM 规模稳定增长助力中收继续改善。资产质量方面，“控新降旧”举 措下不良率与信用成本不断改善，地产、零售风险仍有暴露，但整 体处于可控区间。随着数智化战略转型引领五大赛道持续赋能、存 量风险加大出清力度，浦发银行业绩有望实现稳健增长。