储能与锂电行业2026年度策略——能源转型叠加AI驱动，周期反转步入繁荣期.pdf

储能与锂电行业2026年度策略——能源转型叠加AI驱动，周期反转步入繁荣期。全球储能行业正开启增长新周期，预计 2026 年全球储能新增装机将达 438GWh，同比增长 62%。增长动力由过去的单 一新能源消纳，转变为“AI 算力基建+能源转型刚需+电网阻塞”的三重驱动。行业供需关系显著改善，由去库周期转 入补库繁荣期，部分产业链环节将迎来量价齐升。 中国：预计 26 年装机 250GWh，同比+67%，政策从“强配”转向“盈利”。“136 号文”推动新能源全电量入市，配合容 量电价机制，储能商业模式从成本项转变为通过现货套利和容量补偿获利的独立资产 。 美国：预计 26 年装机 70GWh，同比+35%，AI 驱动刚性增长。AI 数据中心预计在 2025-2028 年带来 18-279GWh 的储能 需求。尽管政策有波动，但大储作为核心引擎确定性极强 。 欧洲：预计 26 年装机 51GWh，同比+55%，从“预期”走向“锁定”。意大利 MACSE 招标、西班牙创新招标及英国容量 市场通过长周期合约锁定吉瓦级需求，光储 LCOE 已低于燃气发电，经济性凸显 。 新兴市场：预计 26 年装机 67GWh，同比+91%，澳洲 CIS 招标超预期，中东及智利大储爆发。亚非拉工商业储能受益于 “柴发替代”的经济性红利。

AI 算力即电力，储能成最强辅助：数据中心面临严重的并网瓶颈，“电力接入速度”成为第一优先级。储能从单纯“备 电”进化为“主动供电”，通过削峰填谷和构网型技术解决电压波动，成为 AI 数据中心快速上线的战略基础设施。

电网阻塞倒逼，构网型成标配：全球新能源“源快网慢”错配加剧，储能成为解决拥堵的唯一即时方案。随着弱电网 特征显现，构网型储能将从英国、澳洲向全球扩散，成为并网的前置条件。

贸易壁垒升级，供应链本土化：美国通过 OBBBA 法案将监管从 FEOC 升级为更严苛的 PFE，与补贴挂钩；欧盟《净零工 业法案》引入非价格标准。具备海外本土化产能的企业将获得极高的溢价能力 。

锂电供给确立穿越过剩周期，26 年有望复苏：库存周期结束两年去库阶段，正式转入“主动补库”的繁荣期，基本面 呈现 2024 年触底、2026 年有望明显复苏。其核心逻辑在于，终端需求受 AI 与储能拉动持续高增，而供给端因资本开 支收缩导致扩产放缓，供需错配重现；随着头部企业稼动率打满，行业由“内卷价格战”转向“联合挺价”，推动价格 触底回升，产业链利润分配正向具备高壁垒、高集中度的上游“硬瓶颈”材料环节转移，最终实现全行业的量利双升。

新技术上，固态电池趋势明确：我们预计 26 年全固态电池迈向小批量，硫化锂、锂负极、干法电极设备等环节迈向 产业化 0-1 时刻；固液电池有望步入商业化元年，并在低空、机器人、消费电子、车、储能等多个场景形成突破。