2026年机械行业年度策略：科技驱动成长，出海重塑价值.pdf

上传者：m*****
时间：2026/01/04
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2026年机械行业年度策略：科技驱动成长，出海重塑价值。AI驱动成长，看好AI端侧以及算力基建两个领域的投资机会： 中国装备制造行业经历几十年发展，经历了劳动力驱动——资本驱动——能源驱动的发展阶段，目前进入到了科技驱动的发展阶段，科技创新是未来几十年装备制造业成长的主旋律。看好AI 端侧以及算力基建两个领域的投资机会： 1）AI端侧：人形机器人、智能制造+AI （移动机器人、协作机械人等）、各类消费端的AI 端侧产品（如：AI 手机、AI 眼镜、AI 戒指等）在未来将呈现快速增长的趋势，由此3C设备将进入新一轮的景气周期，对训练、推理、存储等芯片的需求也将带动半导体设备的新一轮投资周期； 2）算力基建：AI 端侧的落地，离不开算力基建的投资。我们认为AI DC投资将快速成长，看好一次侧、二次侧散热的机会，推荐冷水机组及其核心零部件制冷压缩机、水泵的投资机会；看好因为电力短缺受益的柴发+HRSG，光储等能源的投资机会；

出海重塑价值，看好2026年机械装备制造行业出口回暖的三大驱动力： 1）美联储降息周期下的海外需求复苏：2026年美联储降息预期强化，美元利率下行将带动全球工业品需求回暖，带动工具、园林、家装等与房地产周期高度相关的品类需求。 2）“一带一路”沿线国家基建需求旺盛："一带一路"沿线国家基建需求持续旺盛，中东地区天然气开采高景气，国产油服设备商跟随跟随EPC总包项目出海，业绩有望持续高增。工程机械出口在2025年1-10月实现出口额485.26亿元，同比增长12%，其中对新兴市场出口同比增长18%。 3）AI算力需求催生的设备：AI 算力需求催生用电量缺口，带动燃气轮机与柴油发电机组需求增长；受益于AI 扩产周期， PCB所用高高速高频材料拉动钻孔设备及耗材需求增长；海外光模块投资增长，对光耦合设备、AOI 、FCT等检测设备以及非标自动化产线需求增加。