传媒行业2026年度策略报告：Agent定义入口，AIGC重塑供给——AI时代的流量分发重构与内容产能爆发.pdf

传媒行业2026年度策略报告：Agent定义入口，AIGC重塑供给——AI时代的流量分发重构与内容产能爆发。Agent 定义入口，AIGC 重塑供给。2026 年随着AI 从“技术基建期”迈向“应用深水区”，传媒互联网的核心变量将切换为入口形态迁移+分发规则重定价+供给侧产能爆发的组合，产业底层逻辑可能会经历双重重构：1.在流量分发端，AI Agent（智能体）正在接管用户意图，取代App 成为新一代超级入口，流量分发逻辑从“抢占时长”转向“高效执行”；2.在内容供给端，随着多模态大模型的发展，AIGC 已实现全模态内容的零边际成本生产，内容产业面临“产能大爆炸”，核心壁垒回归到优质数据和 IP、与用户的情感连接。我们认为，面对AI带来不确定性和机会，传媒互联网板块的投资体系将向流量分发端和内容供给端的优质资产切换。

Agent 定义入口，AI 时代的流量分发有望重构。AI Agent的成熟标志着人机交互的代际跃迁：从基于过程的GUI（图形用户界面）进化为基于结果的 IUI（意图交互界面）。传统的‘点击-跳转’模式正在失效，取而代之的是‘对话-执行’的新范式。Agent 凭借对用户意图（Intent）的精准理解与跨应用执行能力，正在将App 隐形化，重构流量分发的底层逻辑。互联网的每一个代际，都伴随着超级入口的更迭：互联网时代是搜索和浏览器，移动互联网时代是超级APP。大模型是能力，而Agent作为具备执行能力的“角色”，才更有可能性成为流量的“入口”。大模型的能力进化到可以“辅助人类决策”，其作用不仅是“回答问题”，而是把执行等更多的内容和场景融合到一个入口中。传统的“App孤岛”模式正在被打破，Agent 凭借跨应用调度的能力，有可能逐渐“架空”单一 App，成为操作系统级的唯一分发入口。根据Questmobile数据，2025H2 新上线的 AI 应用共 205 个，其占比达81.5%，PC 端网页应用占比 10.7%，原生 App 占比 7.8%。从“插件式AI”走向“系统级AI”,将AI 落地从流量思维到生态思维的进化，最大化既有用户池、数据资产、业务矩阵的价值。

Agent 带来商业模式的变迁，从时长优先切换到效率优先。在AIAgent 的模式下，流量分发逻辑发生根本性逆转。商业模式从“注意力经济”中的时长优先（尽可能消耗用户时间以展示广告）转向“意图经济”中的效率优先（以最短时间响应用户需求以赚取佣金）。拥有操作系统底座或超级 Agent 平台的公司有望掌握新的“流量分发权及议价能力”；而缺乏独家内容的腰部App 或面临被“管道化”的风险。大厂争夺流量入口，生态场景全面者及垂直Agent有望优先受益。