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家用电器行业全球视野看家电：从上轮E_bike反倾销调查看本轮割草机器人。

引言：从上轮 E-bike 反倾销看本轮割草机器人

当地时间 2025 年 11 月 19 日，欧盟委员会发布《立案公告》，对原产于中国的割草机器人发 起反倾销调查。本篇文章希望通过复盘上一轮（当地时间 2017 年 10 月 20 日开启）欧盟对中 国生产 E-bike 开展的反倾销调查，为理解及推演本次事件提供些许参考。

复盘上一轮 E-bike，进一步了解反倾销调查

反倾销税的幅度确认关键在于倾销幅度（Dumping margin）以及损伤消除水平（Injury elimination level），取两者之间的较小值。从上一轮 E-bike 反倾销的调查来看，倾销幅度基 于欧盟境内同类产品的实际支付价格或应付价格计算，损伤消除水平是指让欧盟企业恢复正常 利润率所需要对中国出口商收取的税率。分企业看，进入到抽样调查阶段的企业根据其倾销幅 度及损伤消除水平确认具体的反倾销税税率，而积极配合但未进入到抽样调查阶段的企业享受 加权平均税率，未配合企业则被迫会接受最高的反倾销税税率，同时期间未出货企业后续有望 申请加权平均税率。龙头企业方面，2018-2022 年捷安特 E-bike 产品的销量仍保持较好提升 趋势，2018 年至 2022 年，捷安特 E-bike 全球销量自 50 万台提升至 80 万台，其中自有品牌 海外销量自 11 万台提升至 24 万台，代工业务全球销量自 32 万台提升至 43 万台。

如何看待本轮割草机器人反倾销影响

税率幅度判断来看， 1）若基于第三方国的成本或定价，从进口体量来看，量、额上的较大差 距或使得三方国家的成本/定价较难具备可比性，从产品结构来看，考虑到中国割草机器人在导 航避障维度上的领先布局，三方国家的成本/定价的参考价值也有待商榷；2）若基于欧盟市场 具体产品的价格，如果做相同/类似结构的产品定价分析，中国企业如九号、科沃斯、宝时得在 淡季的最低价其实还是略高于同时间段 Gardena 的最低价。3）从损伤消除水平来看，以 Husqvarna 为参考，或指向利润率恢复至 2023 年的 9.3%，假设利润率的提升均由均价提升 贡献，以截至 2025 年 Q3 末的滚动 12 个月数据来看，均价提升幅度或在 5%以内。进一步考 虑到反倾销税的税率是取倾销幅度和损伤消除水平的较小值，反倾销税税率或进一步可控。预 计的应对手段来看，1）割草机器人销售的淡旺季分明，中国企业 sell in 到海外终端 sell out 有一定的时差，对于中国企业而言短期准备时间充裕；2）长期来看，鉴于中国企业的领先产 品能力及出口体量，提价以及海外产能布局或均能较好应对，对于资金实力雄厚，运维能力更 强的头部企业而言，或存在一定格局优化机会。