固德电材公司研究报告：深耕动力电池热失控领域，铜铝复合材料打造第二成长曲线.pdf

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时间：2026/02/07
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固德电材公司研究报告：深耕动力电池热失控领域，铜铝复合材料打造第二成长曲线。基本信息：新能源汽车电池绝缘材料龙头，铜铝复合材料打造第二成长曲线。公司专注于新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产和销售。公司营收及利润稳健增长，公司 2023/2024 年实现营收 6.51/9.08 亿元，同比+37.00%/+39.48%；扣非归母净利润为 1.00/1.73 亿元，同比+73.10%/+72.73%。

行业前景：新能源汽车云母绝缘材料高增长高壁垒，24-29 年预计复合增速 26%。新能源汽车行业发展迅速，EVTank 预计 2025 年全球新能源汽车销量将达到 2,239.7 万辆，同比+22.8%，2030 年全球新能源汽车销量有望达到 4,405.0 万辆，推动电池系统安全防护产品需求进入高速增长通道。2024 年全球电池系统安全防护市场中，云母材料市场规模达到 33.5 亿元，根据弗若斯特沙利文报告，预计 2024 年至 2029 年年复合增长率达到 25.88%。

公司竞争优势：公司具备技术+客户的核心竞争力，龙头地位稳固。1）新能源汽车领域: 公司长期专注于动力电池热失控防护领域，凭借云母材料相关核心技术和树脂调配工艺，创新性地实现了从电气绝缘性能向热学防护性能的技术延伸，突破了传统材料的应用局限，且具备良好的上下游产业链垂直整合能力，实现从合规云母选矿造纸，到树脂调配、部件成型，再到热失控方案提供的全产业链商业模式。并且公司与全球知名整车厂和电池制造商建立了深度合作关系，通过墨西哥生产基地和美国、欧洲营销网络强化本地化服务能力，满足全球交付需求。2）铜铝复合材料领域：铜铝复合业务目前量产的产品为单面铜铝复合板，可用作锂电池负极极柱料；后续产品包括可用作集成母排巴片的双面铜铝复合板等，成为公司业务第二增长曲线。

募投项目：公司拟募集资金 11.76 亿元，用于年产新能源汽车热失控防护新材料零部件 725 万套及研发项目、陆河麦卡动力电池热失控防护材料生产基地建设项目和补充流动资金。公司将依托募投项目提升制造能力与研发水平，以精益化、自动化、数字化管理为基础，完善从原材料到终端产品的全链条布局，提升运营效率与交付能力，重点开发龙头客户，强化品牌价值。