建筑材料行业：25Q4基金加仓水泥玻璃，板块整体配置仍在低位.pdf

建筑材料行业：25Q4基金加仓水泥玻璃，板块整体配置仍在低位。数据口径：偏股型公募基金的前十大重仓股以及陆股通持仓，数据来 源为 Wind。

25Q4 公募基金持仓建材行业分析： 25Q4 基金对建材行业重仓配置 比例为 0.51%，环比上升 0.05pct，低配 0.49%；基金加仓水泥、玻 璃。截至 25Q4 末，各子板块配置比例由高到低为水泥 0.13%、玻璃 0.07%、耐火材料 0.07%、门窗幕墙 0.07%、其他建材 0.07%、消费 建材 0.02%、新材料 0.02%、玻纤 0.02%、工程管材 0.02%、混凝土 0.02%，25Q4 环比 25Q3 变动：消费建材-0.101pct、水泥+0.056pct、 新材料-0.085pct、玻璃+0.02pct、玻纤-0.088pct。4 季度基金加仓除消 费建材、新材料和玻纤外的所有子板块。超配比例由高到低分别为耐火 材料+0.05%、门窗幕墙+0.05%、其他建材+0.05%、工程管材 +0.00062%、混凝土-0.00382%，4 季度基金超配耐火材料、门窗幕墙、 其他建材、工程管材，其余板块均为低配。从基金持股占流通股环比变 动来看，25Q4 基金增持比例排名前十的依次是东方雨虹+2.52pct、华 新水泥+1.94pct、兔宝宝+1.87pct、北新建材+1.04pct、亚玛顿 +0.75pct、雄塑科技+0.50pct、南玻 A+0.43pct、福莱特+0.12pct、龙 泉股份+0.06pct、开尔新材+0.05pct。25Q4 末基金减持比例排名前十 的依次是宏和科技-2.26pct、道氏技术-1.88pct、科顺股份-1.83pct、石 英股份-1.47pct、中材科技-1.40pct、福建水泥-1.20pct、力诺药包 -1.18pct、旗滨集团-0.97pct、塔牌集团-0.89pct、山东药玻-0.74pct。 Q4 基金调仓思路延续反内卷主线，加仓反内卷的核心行业（防水、玻 璃）的龙头公司。

25Q4 陆股通持仓建材行业分析：配置比例为 1.11%，环比-0.06pct， 超配 0.14%；Q4 加仓玻璃、消费建材和门窗幕墙。截至 25Q4 末，陆 股通对建材子板块配置比例由高到低为消费建材 0.41%、玻纤 0.29%、 水泥 0.27%、新材料 0.06%、玻璃 0.06%，超配比例由高到低为消费 建材 0.21%、玻纤 0.09%、水泥-0.0001%、工程管材-0.0022%、门窗 幕墙-0.0046%，Q4 北上资金超配消费建材和玻纤，低配混凝土、玻璃 和新材料。25Q4 配置比例环比 25Q3 变动：消费建材+0.01pct、水泥 +0.006pct、玻璃+0.008pct、玻纤-0.088pct、新材料-0.006pct，Q4 北 上资金小幅加仓消费建材、水泥、玻璃、耐火材料和门窗幕墙，小幅减 仓玻纤和新材料。从陆股通持股占流通 A 股环比变动来看，25Q4 陆股 通增持排名前十的依次是东方雨虹 19.20%、塔牌集团 12.14%、中国 巨石 7.97%、北新建材 7.12%、东鹏控股 5.13%、华新水泥 4.42%、 海螺水泥 3.78%、兔宝宝 3.57%、三棵树 3.55%、中材科技 2.88%。