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新桥生物公司深度报告（无评级）：立足亚洲辐射全球的平台型biotech。

本篇报告明晰了新桥生物 hub and spoke 中心辐射式商业模式的落地方式与价值创造路径；同时拆解了Givastomig、VIS-101、Ragistomig、Uliledlimab 四大核心管线药物的靶点优势、临床数据表现、与同类竞品的差异化亮点及市场潜力，明确了各药物的临床里程碑节点中心辐射式商业模式打造亚洲创新药全球化核心能力。

Givastomig是胃癌领域潜在BIC药物，临床数据表现优异。该药物为美国首个与标准免疫化疗联合研究的CLDN18.2双抗，覆盖更广泛患者群体，Ib期8mg/kg组mPFS达16.9个月，安全性优于同类疗法，潜在销售峰值30亿美元。

VIS-101为新一代眼科双抗，具备同类最佳潜力。作为VEGF×Ang-2双抗，其仅需3次负荷注射即可实现16周给药间隔，对初治、经治患者均有效。

Ragistomig差异化显著，重度预处理患者中疗效突出。这款PD-L1×4-1BB双抗可局部活化T细胞降低全身毒性，I期临床ORR达26.9%，临床获益率69.2%，疗效显著优于同类产品Acasunlimab。

Uliledlimab为潜在BIC CD73抗体，临床进度全球领先。该药物无钩状效应且与PD-(L)1联用协同增效，CD73高表达+PD-L1阳性患者ORR达63%，截至2025年10月处于全球同类靶点临床领先阶段。