海底捞公司更新报告：组织架构优化，经营稳健、效率提升.pdf

海底捞公司更新报告：组织架构优化，经营稳健、效率提升。创始人重任 CEO 有望提升员工积极性、提高管理效率。上市以来， 海底捞经历高速扩张期、战略调整期、多品牌发展期等多个生命阶 段，其管理层变更与公司发展阶段相匹配。上市之初，张勇先生任 公司董事会主席及首席执行官，负责统筹集团管理及战略发展。张 勇先生作为公司创始人，带领海底捞完成上市，奠定行业龙头地位。 2022-2025 年间，杨利娟女士、苟轶群先生分别带领公司实施啄木鸟 计划/硬骨头计划、红石榴计划。2026 年 1 月 13 日起，张勇先生重 新获委任为公司首席执行官，有望提升员工积极性、提高管理执行 效率与信息传达有效度。

单店模型具备优化弹性，主品牌开店仍有空间。①消费需求回暖背 景下翻台率有望提升，数字化提高运营效率：我们以 2024 年年报数 据为基础测算，当前海底捞直营餐厅盈亏平衡点对应翻台率不到 2.5 次。翻台率达到 4 次/天时，门店经营利润率约 15.5%；翻台率达到 4.4 次/天时，门店经营利润率约 16.1%；翻台率达到 4.8 次/天时，门 店经营利润率约 16.6%。因此若消费需求回暖，餐厅翻台率提升， 单店盈利能力具备向上优化弹性。②我们测算海底捞主品牌国内开 店空间在 1800 家以上，加盟模式助力低线市场布局。

红石榴计划稳步推进。2024 年，集团正式启动“红石榴计划”，旨在 鼓励孵化和发展更多的餐饮新品牌，推动餐饮服务创新。截至 2025 年 6 月 30 日，除海底捞火锅之外，公司还运营 14 个餐饮品牌共计 126 家餐厅。其中 2025 上半年新开“焰请烤肉铺子”46 家，截至 2025 年 6 月 30 日共运营 70 家。2025H1 其他餐厅收入 5.97 亿元， 同比+227%。展望未来，烤肉、小火锅、寿司等赛道具备扩张潜力。