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ESG及绿色金融月报：全国碳市场扩围后全面进入常态化运行，全球ESG基金规模迈向四万亿美元新台阶。2026 年 2 月，国内政策重心由顶层设计加快向执行层与市场机制延伸，全国碳市场完 成扩围后核心管理流程全面进入常态化运行，国家温室气体排放因子数据库第二版更 新。全国统一电力市场体系建设路径明确，环境空气质量标准时隔多年再升级，工业 产品碳足迹核算体系基本覆盖主要制造业门类。欧盟就 2030 年后气候政策框架启动 公众咨询，最终批准“Omnibus I”一揽子减负计划；美国废除《温室气体危害调查结 果》。虽然 2025 年全球 ESG 基金市场多年来首现年度净流出，总规模已然迈向 4 万 亿美元。

全国碳市场管理同步常态化，温室气体因子数据库更新

全国碳市场在完成扩围后核心管理流程全面进入常态化运行阶段，发电、钢铁、 水泥、铝冶炼四大行业实现配额分配、数据质量监管及履约清缴等环节的政策同 步与管理并轨，并将石化、化工、建材、有色、造纸、民航等行业统一纳入 2025 年度温室气体排放报告管理范围。国家温室气体排放因子数据库第二版正式发布， 新增和更新 291 个排放因子，因子总数增加至 576 个，并纳入粗钢、未锻轧铝等 重点产品碳排放强度数据。环境空气质量标准时隔多年升级，于 3 月 1 日起实施， 对 PM2.5、PM10 等多项污染物浓度限值进行收紧。电力市场改革深化，全国统一 电力市场体系建设路径明确 2030、2035 阶段性目标。截至 2025 年底可再生能源 装机占比超六成，全社会用电量中近四成为绿电。

欧美气候政策路径持续分化，全球碳市场机制取得实质性突破

欧盟方面，通过《碳移除认证框架条例》首套方法学，确立三项永久性碳移除技 术认证标准；启动针对 2030 年后欧盟气候政策框架的公众咨询，重点关注国家气 候目标设置及履约灵活性机制的作用；批准“Omnibus I”简化一揽子方案，大幅 缩减企业在可持续发展报告和尽职调查方面的要求。美国方面，环保署宣布废除 2009 年《温室气体危害调查结果》，解除联邦政府监管碳密集型行业温室气体排放 的法律基础；纽约州通过《气候企业数据问责法案》，要求大型公司自 2027 年起 分阶段披露范围 1-3 排放。联合国首次根据《巴黎协定》第 6.4 条机制发放碳信 用，全球碳市场从理论设计进入实际运作；净零资产管理人倡议（NZAM）正式宣 布重新启动，获得超过 250 家资产管理公司签署更新后的承诺声明，管理资产规 模达数十万亿美元。