2026年春季电商零售行业投资策略：消费拐点，数智新生.pdf

2026年春季电商零售行业投资策略：消费拐点，数智新生。

主线1：AI 深度赋能线上消费生态，业绩底部预期持续向上修复

互联网电商平台受高基数影响GMV增速见底，26年预期逐季环比向上，即时零售迈向精细化运营，行业由价格竞争转向效率与服务竞争。 AI 大模型持续迭代并深化端侧与场景化落地，平台高质量成长逻辑持续验证。

“AI+” 全方位赋能消费领域，在提振消费政策推动下，零售企业数字化转型与 AI 技术商业化落地形成双向共振，线上线下深度融合打 造新型消费场景，有望驱动企业开辟第二增长曲线。

主线2：新型消费主线清晰，情绪消费景气延续

短期受益于金价大幅上涨与春节消费旺季双重催化，长期在工艺升级与消费审美提升驱动下，行业竞争核心转向产品创新与品牌运营能 力，黄金珠宝迎来景气长周期。

中国潮玩IP产业链发展提速，供给端加速匹配需求扩张，头部优质潮玩品牌通过IP资源与自研产品构筑核心护城河，短期部分爆款IP热度 降温不改整体市场扩容，全球IP影响力持续深化。

主线3：贸易稳定性提升，供给侧改革做强消费内循环

去年中美关税摩擦已验证中国供应链韧性，新兴市场外贸高增有效对冲外部波动，近期地缘政治波动预计仍不会对出口构成显著影响， 渠道拓展叠加 AI 大模型赋能外贸全链路效率提升，行业高景气度持续验证，有望迎来业绩与估值双击。

超市行业加速推进供应链优化与自有品牌升级，百货业态通过“一店一策”优化体验式供给与商品力，依托场景化、体验化服务吸引线 下客流回流，带动经营效率持续改善。