柏楚电子公司研究报告：从激光控制到工业自动化，打造工业软件标杆.pdf

柏楚电子公司研究报告：从激光控制到工业自动化，打造工业软件标杆。工业自动化软件平台型公司，多应用领域接力布局打开需求空间。公司业务方向涵盖激光切 割、智能焊接、精密加工，其中激光切割公司在国内中低功率市场占有率稳居第一，夯实基本 盘业务增长；智能焊接及精密精加工稳步发展，构筑公司第二成长曲线。2018-2024 年，公 司营业收入 CAGR 为 38.56%，归母净利润 CAGR 为 36.04%。公司 2018-2025H1 公司毛利 率水平稳定维持在 80%左右，净利率保持在 50%以上。

激光切割：行业快速成长，公司领先格局稳固。高功率+海外出口+技术迭代共同驱动，我国 激光切割设备行业保持快速增长，根据《2025 中国激光产业发展报告(详版)》，预计 2025 年 激光切割控制系统及切割头累计需求超 60 亿。公司覆盖 CAD/CAM/NC/传感器及智能硬件五 大技术，技术无短板，市占率在国产企业中保持持续领先；智能切割头与软件搭载销售， “1+1>2”效果凸显；工业互联驱动激光智造，套料软件+激光切割机+MES 系统+激光魔盒， 实现全流程打通，筑牢生态壁垒。

智能焊接：行业迎来放量机遇，公司技术具有协同优势。智能焊接较传统示教比，可满足非标 化加工需求，“机器换人”与降本提效双重需求加速智能焊接的产业化落地；钢构及船舶领域 智能焊接需求迫切，未来或合计拉动超 34 万台的设备需求。柏楚电子凭借切割领域积累的五 大技术优势向焊接环节延伸，卡位高价值量的软件环节，依靠底层软件持续自研迭代，于蓝 海市场中占据先发优势，公司获船级社船体智能制造系统设计方案 AiP 认证并与扬子江船业 等签署战略协议，有望开启成长新周期。

精密业务：微加工领域的延伸，有望打造新增长引擎。随着全球加工行业精细化程度的不断 提升及我国制造业转型升级，激光加工凭借其加工精度高、热效应低等优势将成为微加工领 域的主要加工工具。柏楚电子前瞻进行超高精密驱控一体方向研究，以期未来实现亚微米级、 纳米级的高精度多轴运动控制，推动国产高端装备中高精度运动控制系统的进口替代。