轻工制造行业：特种纸龙头近期提价，优质白马进入配置区间.pdf

轻工制造行业：特种纸龙头近期提价，优质白马进入配置区间。【周观点】①自 2026 年 3 月 21 日起，太阳纸业、五洲特纸对旗下数码纸 价格上调 500 元/吨。同日仙鹤股份对喷绘热转印原纸，在 3 月 5 日已涨价 的基础上再度上调 500 元/吨。②近期轻工板块随市场情绪有所调整，多数 公司目前股价已具备较高安全边际。

【周研究】本周发布《玖龙纸业：三十而立，浆纸一体化红 利期开启》，公司作为全球产能第一的造纸集团和浆纸一体化的龙头，已基 本走完以规模扩张驱动成长的第一阶段，正处在依托浆纸一体化夯实盈利 中枢的第二阶段起点。预计公司 FY2026-2028 年收入增速分别为 16%、 10%、6%，归母净利润增速分别为 106%、15%、10%。

1）家居：①据国家统计局，1-2 月，工业企业规模以上家具制造业营 业收入为 844.8 亿元，同比下降 4.2%；利润总额为 19.8 亿元，同比 大幅下降 40%，家具行业整体经营压力仍然较大。②据索菲亚公告和 77 度，索菲亚家居股份有限公司完成工商变更，法定代表人由创始人、董事长江淦钧调整为总经理王兵。从治理逻辑看，此次变更核心是决 策与执行分离，王兵以总经理身份担任法定代表人，直接承担日常经 营、合规管理、市场响应与终端落地职责，决策链更短、执行效率更 高。③目前家居板块估值和机构持仓均处历史低位，Q2 后随着国补基 数降低、基本面有望逐步迎环比改善。公司关注软体板块顾家家居、 喜临门、慕思股份、敏华控股，定制板块欧派家居、索菲亚、志邦家 居、金牌家居、我乐家居，智能家居好太太、好莱客、奥普科技、箭 牌家居，民用电工龙头公牛集团以及逆势高增的家居五金龙头悍高集 团。

2）造纸：据卓创资讯，截至 2026 年 3 月 27 日，双胶纸价格 4718.75 元/吨（-18.75 元/吨），铜版纸价格 4680 元/吨（-10 元/吨）；白卡纸价 格 4188 元/吨（-30 元/吨）；箱板纸价格 3610.2 元/吨（+13.4 元/吨），瓦楞纸价格 2838.75 元/吨（持平）。①根据卓创资讯，Suzano 宣布 26 年 4 月亚洲市场阔叶浆外盘报价上涨 20 美金/吨，欧美市场上涨 50 美金/吨。②自 2026 年 3 月 21 日起，太阳纸业、五洲特纸对旗下数码 纸全系列产品在现有价格基础上统一上调 500 元/吨。同日仙鹤股份对 喷绘热转印原纸全系列产品，在 3 月 5 日已涨价的基础上再度上调 500 元/吨。此次调价覆盖数码纸、喷绘热转印原纸等核心特种纸品类。