储能行业深度报告：2026年全球多市场户储有望迎来景气向上周期.pdf

储能行业深度报告：2026年全球多市场户储有望迎来景气向上周期。欧洲：收益模式完善+补贴刺激+地缘冲突有望推动需求高增。欧洲风光发电占比高影响电网消纳，催生配储需求； 2022-2024年间欧洲户储在户 光的平均渗透率为20%，仍处于较低水平，提升潜力较大。欧洲户储收益模式完善，净计量退坡+动态电价普及+VPP机制完善，提升户储经济 性；各国陆续推出补贴，刺激户储需求；叠加地缘冲突加剧或推动天然气和电价上涨，户储投资回收期缩短，有望推动欧洲需求高增。

澳洲：户用光伏渗透率高+配储率低，补贴刺激户储需求高增。截至2025年底，澳大利亚屋顶光伏渗透率达39%，户储渗透率仅10.6%，有较大 提升空间。2025年7月，澳大利亚政府推出补贴，刺激户储需求高增，2025H2新增户储装机18.3万套，同比+305%；2025年12月，澳洲政府追 加补贴预算，2026年需求有望延续高增。

美国：缺电下电价上涨+VPP提升经济性，户储需求有望高景气。2025年补贴取消引发美国户储抢装；展望2026年，考虑到第三方所有权 （TPO）模式下的户用系统属于商业项目能继续享受税收抵免，或将作为用户自有光储系统的替代方案，叠加美国缺电引发电价上涨以及通过VPP 参与辅助服务提升户储经济性，2026-2031年美国户储装机仍有望维持高位。

新兴市场：缺电刚需+光储系统成本下降促进需求高增。印度、巴基斯坦、东南亚、非洲等新兴市场电力系统薄弱，缺电刚需&光储成本下降促进 需求高景气。伊拉克、以色列、黎巴嫩等中东地区地缘冲突频繁，缺电刚需刺激户储需求。