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轻工制造行业：美国退税带动出口链情绪改善。【周观点】①美国海关及边境保护局（CBP）本周宣布将于 4 月 20 日启 动全新退税系统 CAPE，退税总额高达 1660 亿美元，带动出口链情绪改 善。Q1 多数出口企业受国际贸易环境影响经营预期承压，建议关注 Q2 后 基本面改善。②裕同科技本周公告与江特电机签署战略合作框架协议，持 续看好公司作为纸包龙头主业稳健，新业务方向布局打开发展空间。③创 源股份拟收购包括酷乐潮玩 30 家以上门店的创酷未来 90%股权，IP 文创 战略持续推进。

1）家居：①据国家统计局，2026 年 3 月当月住宅竣工面积同比-25.7%、降幅环比收窄 1.2pct，住宅销售面积同比-10.8%、降幅环比收窄 5.2pct，住宅新开工面积同比-20.3%、降幅环比收窄 3.1pct。3 月当月 限额以上家具类零售额同比-8.7%、增速环比 25 年 12 月-6.5pct。② 索菲亚发布年报，25 年公司收入同比-10.7%、归母净利同比-34.3%，归母净利率 9.6%，同比-3.4pct，主要由于公允价值变动收益、投资收 益较上期减少较大，若剔除上述两项影响，25 年净利同比约-4.5%， 经营利润率仍保持较好水平。③目前家居板块估值和机构持仓均处历 史低位，一季报预期内销承压，Q2 后随着国补基数降低、基本面有望 逐步迎环比改善。

2）造纸：据卓创资讯，截至 2026 年 4 月 17 日，双胶纸价格 4668.75 元/吨（持平），铜版纸价格 4590 元/吨（持平）；白卡纸价格 4019 元/ 吨（-55 元/吨）；箱板纸价格 3558.8 元/吨（-7.4 元/吨），瓦楞纸价格 2712.5 元/吨（-19.38 元/吨）。①近日，玖龙泉州、东莞基地以及广东 理文相继发布纸价上调通知，幅度在 30-50 元/吨，与此同时，行业供 给端也出现阶段性收缩，多家纸企已陆续发布 4-5 月停机检修计划， 通过计划性减产缓解库存压力、稳定市场供需，在一定程度上对纸价 形成底部支撑。②齐峰新材发布 25 年业绩快报及 26Q1 预告，2025 年实现营收 33.56 亿元，同比-0.97%；归母净利润 1.5 亿元，同比 +37.81%；26Q1 预计归母净利润 3800 万元-4200 万元，同比 +112.42%-134.78%，公司不断加大国内外市场开拓力度，持续优化 产品结构，新产品销量同比实现较大幅度增长，公司科学优化采购策 略节点与备货节奏，实现主要原材料采购成本下降。