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计算机行业海外巨头启示录系列（二十）：星河大航海·卫星篇，布阵苍穹的资源博弈。

继 SpaceX 与火箭篇运力之争后，本篇聚焦海外卫星应用。从通信卫星的星地互 联，遥感卫星的地球观测，到频谱资产价值重估，全景透视“太空大航海”的 商业化之争。

“太空大航海时代”的风帆已扬。如果说运载火箭是“大航海时代”的造船 术，连接起航线与贸易网；那么卫星应用就是新航路开辟下的全球贸易市场，是商业航天资源博弈的竞技场，整个产业的价值高地。全球商业航天正从“基 础设施建设”向“商业应用落地”加速演进，本篇报告我们将一览海外主要 的卫星运营商，看它们在这场天地互联与资源争夺之战中如何各显神通。

手机直连与卫星宽带：AST SpaceMobile & Amazon Leo。天地互联是巨头们 争先布局的核心赛道。AST SpaceMobile 是手机直连（D2C）市场的引领者，通过在低轨部署展开面积达数百平米的相控阵天线，实现存量手机直接连入 卫星网络，消除移动通信盲区。目前公司正密集开展卫星部署，处于大规模 商业化前夜。Amazon Leo 背靠 Amazon 享有强大资金和火箭运力支持，战略 重心最初锚定于高价值的政企市场，协同 AWS 全球第一的云基础设施，构建 了独有的“云网融合”架构及强大生态护城河；此外，Amazon 近期收购 Globalstar切入D2C赛道，目标2028年起部署新一代D2C卫星，进而凭借“LEO 宽带+D2C”双重布局冲击星链（Starlink）统治地位。

老牌卫星通信龙头的突围：Globalstar、Viasat & Iridium。在 SpaceX 等巨头 异军突起的背景下，老牌龙头纷纷找寻新立身之道。Globalstar 深度绑定消费 电子巨头 Apple，通过为 iPhone 独家供应卫星应急通信容量，获得长期稳健 收益；Viasat 打造多频段、多轨道混合网络，打造兼具网速和韧性的连接体 验，深耕高价值 B/G 端市场。Iridium 在关键通信细分领域筑牢护城河，并横 向拓展 IoT-NTN 和 PNT 业务打造新增长曲线。

稀缺频谱资产的价值重估：EchoStar。在卫星通信赛道，频谱是重要战略资 源。EchoStar 以 416.5 亿美元对价出售账面成本 172.5 亿美元的频谱资产，溢 价达 141%，演绎频谱价值重估与资源变现逻辑。