银行业上市银行2025年年报和2026年一季报解读：基本面拐点基本确立，业绩进入改善通道.pdf

本文对中国银河证券发布的《银行业上市银行2025年年报和2026年一季报解读：基本面拐点基本确立，业绩进入改善通道》进行深度解析。报告指出，2025年上市银行营收同比增长1.42%，归母净利润同比增长1.41%，营收增速反超净利增速。2026年一季度，营收增速提升至7.59%，归母净利润增速提升至3.0%，基本面拐点确立。

核心驱动因素方面，息差企稳修复成为业绩超预期的关键。受益于存款集中到期重定价，2026年一季度上市银行净息差降幅收窄至5BP，负债成本显著优化。信贷方面，对公贷款保持高速增长，零售贷款需求待修复。非息收入方面，财富管理扩容带动中收持续回暖，2026年一季度中收占比提升至15.4%；其他非息收入受公允价值变动由亏转盈带动，增速回升至11.68%。

资产质量方面，整体平稳向好，不良贷款率维持在1.14%，但零售经营贷及房地产贷款风险仍需关注。资本充足率方面，国有大行资本补充优势明显，中小银行面临一定资本补充压力。投资建议上，看好银行板块红利价值，推荐工商银行、招商银行等优质标的。