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  • 资本市场投融资改革系列（二）：香港首个五年规划如何推动资本市场互联互通.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/19
    • 19
    • 银河证券

    9月16日正式发布的《香港特别行政区经济和社会发展第一个五年规划（2026—2030年）》，将“经济发展取得新突破”置于五大核心目标之首，明确强调巩固和提升香港国际金融中心的地位。作为香港首个五年规划，该文件主动对接国家“十五五”规划，将深化内地与香港资本市场互联互通确立为未来五年的重要着力点。核心数据与发展成效一级市场方面，香港已成为中资企业最主要的境外IPO目的地。2026年前8个月，33家A股公司完成港股上市，占港股IPO总募资额的70.2%；2025年点心债发行规模达到2021年的4.07倍。二级市场方面，跨境证券投资呈现双向扩容态势。2026年一季度末，外资来华证券投资负债存量达2....

    标签： 资本市场 投融资 互联互通

  • 华夏银行-600015-提质增效、蓄力跃升.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/19
    • 19
    • 华福证券

    华夏银行2026年上半年实现营业收入同比增速12.71%，在一季度更是达到35.33%，两项指标均在9家A股上市股份制商业银行中排名第1位，标志着其业绩呈现显著的反转态势。为清除历史包袱并夯实资产质量，该行2026年以来主动加大拨备计提力度，导致归母净利润短期承压同比下降18.4%，但剔除拨备因素后的经营基本面保持稳健向好。资产负债与息差表现规模扩张方面，2026年上半年总资产和贷款总额分别同比增长9.58%和14.60%，其中对公贷款同比增长22.3%，科技型企业贷款与绿色贷款增速分别达25.18%和16.33%，成为核心驱动力。负债端成本管控成效显著，活期存款占比提升至33.22%，对公存...

    标签： 银行

  • 浙商银行-601916-深耕浙江，笃行致远.pdf

    • 3积分
    • 2026/09/18
    • 41
    • 华福证券

    随着存量风险持续出清与经营策略向稳健提质切换，浙商银行2026年上半年经营基本面迎来明显转折，整体从调整承压期逐步迈入企稳修复通道。华福证券首次覆盖浙商银行并给予“买入”评级，指出其当前估值处于历史底部区间，未来具备较大估值提升空间。业绩企稳与中收修复2026年上半年，浙商银行实现营业收入332.56亿元，同比增长0.02%；归母净利润78.24亿元，同比增长2.05%。非利息净收入同比增长6.88%是推动增速转正的核心动力。同时，净手续费收入同比增速转正至11.51%，代理及委托业务手续费收入同比增长19.43亿元，非货公募基金上半年销量同比增长183.40%，全品类公募基金代销收入同比增长...

    标签： 银行

  • 租赁住房与产业园区行业REITs2026中报综述：锚定运营效能核心，深挖科创资产价值.pdf

    • 6积分
    • 2026/09/18
    • 87
    • 国泰海通证券

    伴随保障性租赁住房大规模入市与产业园区向科创生态转型，基础设施公募REITs底层资产的运营逻辑正发生深刻重塑。国泰海通证券发布的租赁住房与产业园区行业REITs2026年中报综述，系统梳理了上半年相关REITs的市场表现、资产质量及估值框架演变。保租房市场格局与人口基本面支撑报告指出，2023年至2025年间，核心城市保租房市占率一度攀升至47%至51%的高位，但至2026年二季度，随着市场化房源供应恢复，部分城市保租房市占率回落至20%至38%区间。在运营主体方面，非国企背景机构凭借精细化运营能力占据约84%的市场份额。底层资产的长期价值高度依赖城市人口流动趋势，上海、北京、深圳等城市维持1...

    标签： REITs 租赁住房 产业园区

  • CFA Institute：2026中国金融人才市场洞察白皮书.pdf

    • 9积分
    • 2026/09/18
    • 36
    • CFA Institute

    本报告由CFAInstitute发布，聚焦2026年中国金融人才市场的现状、趋势与挑战。报告深入分析了金融行业在数字化转型、监管政策变化及全球经济波动背景下的人才需求结构变化。核心内容包括：一是金融从业者的技能缺口分析，重点探讨金融科技、数据分析、ESG投资等新兴领域对复合型人才的需求；二是薪酬水平与激励机制的行业对标，揭示不同细分赛道（如银行、证券、基金、保险）的薪酬竞争力差异；三是人才流动趋势与职业发展路径研究，为金融机构的人力资源战略规划、招聘策略及人才培养体系提供数据支持与决策参考。该白皮书旨在帮助金融机构优化人才配置，提升组织效能，同时为金融从业者提供职业规划指引，是理解中国金融行业...

    标签： 金融人才

  • 1000个中国家庭稳健投资洞察报告2026-中欧基金.pdf

    • 4积分
    • 2026/09/18
    • 24
    • 中欧基金

    2026年约67万亿元中长期定期存款集中到期，叠加五年期定存平均利率降至1.55%的低利率环境，中国家庭资产负债表正经历深刻“迁徙”。中欧基金联合中金公司基于1793份有效问卷，系统梳理了低利率时代下中国家庭稳健投资的认知演变与行为特征。配置现状与认知成熟稳健投资已成为家庭资产底仓，77%的受访家庭将超20%资产配置于稳健产品，57%在近3年进行了增配。家庭认知趋于成熟，仅4%完全不能接受亏损，70%可接受5%以内的阶段性浮亏，“用可控波动换取长期稳健收益”成为主流共识。行为特征与持有体验多元配置普及率显著提升，79%的家庭配置2类以上稳健产品，短债/纯债基金、定期存款与固收+基金位列前三。持...

    标签： 财富管理 家庭投资

  • 当居民存款不再“躺平”，什么产品受益？.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/18
    • 26
    • 财通证券

    2026年上半年，中国私人部门资金流动格局发生显著变化，居民存款不再沉淀于银行体系，而是加速向各类金融投资产品迁移。财通证券固收团队通过拆解宏观资金流量表，系统梳理了存款流向、金融投资结构变化及其对大类资产配置的深远影响。资金流出与流入的双重重构上半年居民和企业存款合计增加10.6万亿元，同比少增1.8万亿元，占资金流出比重降至53%；同期金融投资增加8.9万亿元，同比多增1.89万亿元，占比升至44%。二季度该趋势进一步强化，金融投资占资金流出比重高达92%。流入端方面，居民贷款大幅萎缩成为主要拖累，上半年居民贷款减少3668亿元，同比多减1.5万亿元；而结汇资金增加2.2万亿元及企业债券非...

    标签： 居民存款 财富管理

  • 固收深度研究：美元流动性手册，风险识别与应对.pdf

    • 5积分
    • 2026/09/18
    • 23
    • 华泰证券

    在全球金融市场中，资产价格通常围绕增长、通胀和盈利定价，但当融资受阻、金融中介缩表与被动抛售相互强化时，流动性便会跃升为主导市场的核心矛盾。华泰证券固收团队针对此现象，构建了美元流动性的四层次分析体系，涵盖货币层、离岸层、信用层和金融市场层，旨在系统性拆解美元基础融资、跨境美元循环、私人信用创造及资产交易功能的运行逻辑与风险传导路径。核心框架与研究目的研究跳出单一总量指标的局限，提出“观测、溯源、应对”三维分析框架。报告指出，现代金融体系中的流动性不能仅靠货币总量描述，更关键的是资金在不同机构间的转换能力。不同能级的货币在信用主体、抵押品与转换成本上存在显著差异，当低能级信用向高能级货币转换受...

    标签： 美元流动性 固定收益

  • 银行业：对公信贷延续支撑，资产定价压力边际缓和——上市银行大类资产配置跟踪.pdf

    • 3积分
    • 2026/09/17
    • 50
    • 平安证券

    2026年上半年，上市银行信贷投放整体保持稳健，截至半年末贷款占总资产比重较一季度微降0.1个百分点至53.2%。在有效需求尚待恢复的宏观环境下，银行大类资产配置呈现出显著的结构性特征。信贷结构持续向对公倾斜存量信贷结构中，上市银行对公贷款占比较2025年末上升1.6个百分点至61.8%，零售贷款占比下降1.7个百分点至31.9%。对公内部，制造业与批发零售业贷款占比分别上行0.3个和0.1个百分点，房地产贷款占比继续压降0.8个百分点至6.9%，信贷资源向实体行业倾斜。零售内部，按揭及消费类贷款占比回落，经营性贷款占比上升1.4个百分点至25.9%。担保方式上，信用类、保证类和质押类贷款占比...

    标签： 银行业 对公信贷 资产配置

  • 新世纪评级-2026年上半年融资租赁行业信用观察.pdf

    • 4积分
    • 2026/09/17
    • 15
    • 新世纪评级

    2026年上半年，融资租赁公司债券发行规模合计4653.73亿元，较上年同期增加15.13%，行业直接融资活跃度持续提升。其中结构化产品占比45.66%，非结构化产品占比54.34%。非结构化产品中，主体评级为AAA级的债券规模占比高达89.81%，超短期融资券为发行规模最大的单一品种，反映出行业发债主体高度集中于头部高评级机构。政策导向与监管规范并行国家层面密集出台政策，鼓励融资租赁公司服务农机装备研发及科技型企业设备采购、销售、更新和处置全流程，并支持运用直接租赁、售后回租等模式降低承租人运营成本。地方层面，重庆市与内蒙古自治区出台了行业监管实施细则，在公司治理、业务流程、风险管理等方面细...

    标签： 融资租赁

  • 奥纬咨询-为什么商家支付在2026年更具战略性.pdf

    • 3积分
    • 2026/09/17
    • 22
    • 奥纬咨询

    全球商业支付生态正经历从基础交易通道向战略性业务引擎的深度演进，企业在日常运营压力与前沿技术探索之间寻找新的平衡点。奥纬咨询（OliverWyman）发布的《商人之声研究2026报告》，基于对大盒零售、电信、专业零售、数字商品等多个垂直行业支付领袖的调查，系统梳理了2026年商家支付的核心主题。核心支付运营的结构性优化报告指出，60%的商家支付团队规模在过去一年保持稳定，但职能专业化水平显著提升，数据分析与产品管理人才成为扩编重点。在日常运营挤压战略规划的背景下，商家期望将运营管理时间减少38%，转而投入客户体验提升与成本优化。支付方式方面，ApplePay/GooglePay的接受率已达94...

    标签： 商家支付

  • 固定收益专题：利率短期预测的模型构建——基于四维信息框架.pdf

    • 3积分
    • 2026/09/17
    • 21
    • 国盛证券

    传统端到端机器学习模型在利率短期预测中普遍面临数据频率错配、先验知识缺失与震荡市识别困难等系统性局限。针对这一痛点，国盛证券提出了一种基于四维信息驱动的利率短期预测框架，借鉴“分而治之”的集成学习思想，将利率预测问题按照信息维度进行先验性拆解，并通过XGBoost元模型进行多源信息非线性融合。端到端基准模型的局限性暴露研究首先构建了以87个宏观因子及其一阶差分为输入的LSTM三分类基准模型，对10年期国债、30年期国债、5年期二级资本债（AAA-）及1年期同业存单（AAA）进行明日方向预测，准确率分别为42.47%、45.88%、45.50%和47.32%。尽管均高于随机基线，但长端品种预测概...

    标签： 固定收益 利率预测

  • A股市场2026年半年报综述：聚焦成长及供需优化方向.pdf

    • 3积分
    • 2026/09/17
    • 42
    • 华龙证券

    2026年第二季度，A股市场整体盈利呈现显著修复与扩张态势。万得全A归母净利润累计同比增长15.98%，单季度同比增速更是跃升至24.96%，成长风格以57.02%的累计同比增速领跑各大类风格指数。全市场盈利加速修复宽基指数方面，创业板指与科创50指数的盈利增速位居前列。非银金融板块单季度归母净利润同比大增135.41%，成为拉动整体盈利的重要力量。细分行业中，信息技术和材料行业盈利增速领先，基础化工、有色金属、电子、电力设备、国防军工、计算机等行业均实现了较高的正增长，而日常消费、农林牧渔、食品饮料等行业盈利承压。财务指标边际改善除净利润外，多项核心财务指标显示企业基本面正在筑底回升。共有1...

    标签： A股

  • CoinGecko-2026-Q2-加密行业报告.pdf

    • 6积分
    • 2026/09/17
    • 49
    • CoinGecko

    加密货币总市值在2026年第二季度连续第三个季度下跌至2.1万亿美元，创下2024年9月以来的最低水平。伴随ETF资金流出加剧、美联储偏鹰派立场及地缘政治波动，市场资本呈现出明确的撤离迹象，平均每日交易量降至931亿美元，环比下降20.9%。稳定币与主流资产表现稳定币总市值下滑1.6%至3051亿美元，为2023年第三季度以来首次季度环比下降，主要受USDC、USDS和USDe供应收缩拖累，而USDT市场份额回升至60%。主流资产方面，比特币下跌14.2%至58551美元，以太坊回撤25.4%。比特币与标普500的相关性降至-0.06，两者走势彻底脱钩，而比特币与加密总市值的相关性维持在1.0...

    标签： 加密货币 数字资产 区块链

  • 寿险行业资负经营系列报告之一：资负蜕变期，价值重估时.pdf

    • 3积分
    • 2026/09/17
    • 21
    • 国泰海通证券

    当前国内长端利率处于历史异常低位，10年期国债收益率与经济基本面出现阶段性背离，推动我国寿险业资负经营进入全新的蜕变期。报告系统梳理了中国寿险行业资产负债管理的四个演进阶段，并以欧洲寿险业的兴衰史为镜鉴，指出基于中长期利率风险管理的资负经营能力是寿险公司的核心竞争力。报告明确提出，基于中长期利率假设的内含价值（EV）仍是评估寿险公司价值的最有效工具，当前板块PEV估值隐含了极为悲观的中长期收益率预期，保险板块存在严重的系统性低估。海外经验与中国路径欧洲寿险业保费占全球四大市场份额由2007年的54.4%降至2025年的41.0%，总资产份额由2011年的43.3%降至22.7%，进入全球500...

    标签： 寿险 保险
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