景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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2020年中国钢铁行业经济运行报告.pdf
- 2积分
- 2021/09/26
- 368
- 中国钢铁工业协会
该文档为2020年中国钢铁行业的经济运行报告，全面复盘了当年钢铁行业的整体运行状况。报告深入分析了钢铁行业的供需格局变化，涵盖了铁矿石等原材料价格波动对成本端的影响，以及下游建筑、机械制造、汽车等需求领域的表现。同时，报告探讨了行业在环保政策约束下的产能调控措施、兼并重组进程以及盈利能力的变动趋势。核心价值在于通过详实的数据和案例，揭示2020年钢铁行业在复杂宏观环境下的经营特点、周期波动规律及未来发展趋势，为投资者和行业从业者提供重要的决策参考。
标签：钢铁行业
锆行业深度报告：锆英砂有望迎来新一轮上行周期.pdf
- 4积分
- 2021/09/18
- 767
- 西部证券
该文档为锆行业的深度研究报告，核心聚焦于锆英砂这一关键原材料的市场供需格局与价格周期演变。报告深入分析了全球锆矿资源的分布特点、开采现状以及主要供应国的产能变化，探讨了锆英砂在中下游应用领域（如陶瓷、核电、冶金、化工等）的需求驱动因素。重点研判了锆英砂价格的历史波动规律及当前所处的周期位置，结合库存水平、新增产能投放节奏及宏观经济环境影响，论证了锆英砂有望迎来新一轮上行周期的逻辑支撑。报告旨在为投资者及产业链相关企业提供关于锆资源战略价值、价格走势预判及投资机会的深度洞察。
标签：锆行业锆英砂
煤炭开采行业21年H1总结及未来展望：板块业绩逐步兑现，高煤价下煤企盈利仍将逐季提升.pdf
- 3积分
- 2021/09/14
- 466
- 天风证券
煤炭开采行业21年H1总结及未来展望：板块业绩逐步兑现，高煤价下煤企盈利仍将逐季提升。煤炭板块上半年经营情况：量价齐升，板块业绩大幅上涨。动力煤方面，营收持续增长，板块业绩不断改善。供需持续偏紧，价格仍有支撑。短期来看，动力煤方面，由于国家新增产能对下游影响有限，叠加煤矿超产被严令禁止，供给增长有限。而需求端在冬季煤炭需求有望维持高位的情况下，预计动力煤价仍将高位运行。炼焦煤方面，安全环保检查持续严格，叠加澳洲进口持续限制，在下游钢厂需求良好的情况下，炼焦煤价格仍将偏强运行。焦炭方面，受环保安全检查影响，焦企开工率受到限制，而下游钢厂高炉开工率维持高稳，对焦炭的采购积极性良好，预计焦炭价格仍将...
标签：煤炭
2020年中国有色金属行业经济运行报告.pdf
- 3积分
- 2021/09/12
- 548
- 中国有色金属工业协会
本报告深入分析了2020年中国有色金属行业的整体经济运行状况。报告全面梳理了当年有色金属采选、冶炼及加工等各环节的生产数据、库存水平及进出口贸易情况，揭示了行业在复杂宏观环境下的供需格局变化。报告重点探讨了主要有色金属品种的价格波动特征及其驱动因素，包括宏观经济周期、产业政策调整及全球供应链变动对行业景气度的影响。同时，报告对行业内重点企业的盈利能力、成本控制及技术创新进展进行了评估，指出了行业面临的挑战与机遇，为投资者和相关从业者提供了关于有色金属行业周期性波动及长期发展趋势的重要参考依据。
标签：有色金属
中国玻璃专题报告：行业高景气，产能弹性带来业绩高增.pdf
- 2积分
- 2021/09/08
- 342
- 西部证券
中国玻璃专题报告：行业高景气，产能弹性带来业绩高增。浮法玻璃龙头企业。公司成立于1958年，专注于研发、生产并销售一系列玻璃产品，并在节能环保与新能源玻璃领域占据国内玻璃行业高端技术地位。根据2021年中报显示，公司实际运行浮法生产线12条，合计产能6200吨/日。在今年行业高景气的情况下，公司2条冷修产线已投产，产能弹性或将带来业绩高增。产能弹性把握行业高景气，盈利改善推动费用率下行。根据2021年中报显示，公司在产产线达12条，浮法产线产能达到日熔量6200吨/天，相较于2020年底增加20%左右。公司产能在行业高景气阶段投放，有望享受价格方面的优势，支撑公司业绩弹性。公司财务费用高于行业...
标签：玻璃
有色金属行业2021年中报总结：景气周期已来.pdf
- 2积分
- 2021/09/08
- 576
- 广发证券
该文档对有色金属行业2021年中报进行了全面总结与深度分析。报告核心观点指出，有色金属行业已正式进入景气周期，主要细分品种价格与盈利水平呈现显著回升态势。通过对行业上市公司中期财务数据的梳理，文档详细拆解了各细分板块的经营状况，分析了供需格局变化对行业景气度的驱动作用。报告旨在为投资者提供行业周期位置的判断依据，揭示有色金属板块在宏观经济背景下的投资价值与潜在风险，帮助市场参与者把握行业上行阶段的配置机会。
标签：有色金属
有色行业2021半年报综述：景气时代.pdf
- 2积分
- 2021/09/07
- 280
- 长江证券
有色行业2021半年报综述：景气时代。2021年上半年，基本金属板块毛利率10%同比增长3.2pct，盈利同比增长246.08%，主要原因有三：1）经济持续复苏带动需求改善，供给因海外疫情、国内限产等压制而释放缓慢，上半年基本金属价格均同比大涨；2）部分品种如铜铝等产量同比有所增长；3）行业连续改善之后，上市公司资产负债表修复更趋完善，计提减值同比减少。单季度而言，2021Q2受益于均价大幅上行，基本金属板块各领域业绩同环比普遍改善。2021年以来受益于随着新一代机型的加速列装，国内航空钛材需求回暖，以及化工企业快速扩产，军工和民用钛材产销量大幅提升，钛材生产企业产能利用率显著提升。考虑到高端...
标签：有色金属
浅论需求周期扁平化下的煤炭投资机会.pdf
- 3积分
- 2021/09/03
- 249
- 长江证券
浅论需求周期扁平化下的煤炭投资机会。综合对动力煤及炼焦煤两大板块供给与需求、短期与中长期的分析和预判，我们持续看好炼焦煤板块短期及中长期的投资价值。首先，现阶段炼焦煤板块具备三大β机遇：1）业绩中枢有望大幅提升。焦煤公司的长协价格与焦煤的市场价格存在一个季度的滞后，因此除同比高增长之外，今年下半年业绩的环比增幅或更加值得期待；2）高分红保障收益下限。进入后“供给侧”改革时代，行业整体资本开支趋于稳定，现金流持续向好的情况下，分红已然位于高位且具备继续向上的条件；3）低估值具备良好性价比。当前炼焦煤板块PE估值仍低于2018年以来的板块平均估值水平，在当前焦煤价格持续创造历史新高的行情下，当前的...
标签：煤炭
煤炭行业2021H1经营总结：黑金时代开启，短期超预期，中期看重估.pdf
- 2积分
- 2021/09/03
- 336
- 国泰君安证券
煤炭行业2021H1经营总结：黑金时代开启，短期超预期，中期看重估。行业景气高涨，Q2初露锋芒，Q3大增开启，现金流维持优质，资产质量持续优化，行业将迎长牛。煤价超预期，短期弹性为王；资源价值重估，龙头中长期可观回报。煤炭股牛市：短期弹性为王，全板块行情展开。1）价格新高：动力煤供给不强、焦煤需求不弱，煤价将超预期；展望8~12月，核心矛盾在于低库存严峻，动力煤淡季不淡大局已定，焦煤仍将稳中有涨；2）盈利爆发：量价双升，Q2初露锋芒，Q3大增开启；龙头公司保供逻辑已验证，量价双升提盈利，高固定成本公司业绩弹性最强，“零长协”销售公司将尽享行业红利；3）价值重估：一二级倒挂/分红率提升/资源价值...
标签：煤炭
瑞信-钢铁行业：需求周期强劲，美国钢铁复兴将继续.pdf
- 6积分
- 2021/09/01
- 305
- 瑞信
本报告由瑞信发布，聚焦于美国钢铁行业的深度分析。报告核心观点认为，当前美国钢铁行业正处于强劲的需求周期中，市场复苏态势明显，美国钢铁产业的复兴趋势预计将持续推进。文档详细梳理了美国钢铁市场的供需格局演变，重点探讨了驱动本轮需求增长的宏观与微观因素。通过对行业景气度的研判，报告指出在特定经济周期背景下，美国本土钢铁产能利用率及市场需求均呈现积极信号。该研究为投资者理解美国钢铁板块的投资价值、把握行业周期性波动特征提供了重要的数据支撑与逻辑依据。
标签：钢铁美国钢铁
基本金属行业观点：论基本金属持续性.pdf
- 2积分
- 2021/07/29
- 384
- 国信证券
该文档主要聚焦于基本金属行业的市场观点与趋势研判。内容围绕基本金属（通常包括铜、铝、锌、铅、镍等基础工业金属）的价格波动逻辑、供需格局变化以及行业景气度展开深入分析。研究核心价值：通过探讨基本金属行情的持续性，帮助投资者或从业者理解驱动金属价格波动的核心因素，如宏观经济周期、下游制造业需求、库存水平及全球供应链状况等。文档旨在提供关于基本金属板块的中期至长期走势判断，为相关投资决策提供数据支持和逻辑依据。
标签：基本金属
铝行业研究报告：产能周期日渐式微，电解铝盈利有望持续.pdf
- 3积分
- 2021/07/22
- 1351
- 东方证券
本报告聚焦铝行业，深入剖析产能周期演变趋势及电解铝盈利能力的持续性。报告指出铝行业产能周期日渐式微，供需格局发生深刻变化，对电解铝企业的盈利预期产生重要影响。通过对行业产能扩张节奏、政策限制以及下游需求增长的量化分析，报告论证了电解铝盈利有望持续向好的逻辑。研究涵盖产业链上下游联动效应、成本端支撑因素及价格波动规律，为投资者把握行业周期拐点、评估企业投资价值提供数据支撑与策略参考。
标签：铝行业电解铝
全球锂行业供需深度研究：上游缺矿与锂盐需求分化共存，锂价启动新一轮周期.pdf
- 4积分
- 2021/07/04
- 1422
- 西部证券
本文档聚焦全球锂行业的供需格局与价格周期波动，深入剖析上游矿产资源短缺与下游锂盐需求分化并存的复杂现状。报告通过梳理锂资源的供给端约束及电池、储能等应用领域的需求变化，研判锂价进入新一轮上涨周期的驱动逻辑与趋势拐点。核心价值在于为投资者及产业链企业提供关于锂矿资源获取、锂盐加工产能布局以及库存管理的决策依据，帮助理解行业景气度变化背后的供需矛盾与长期产业趋势。
标签：锂锂盐
黑色金属2021年半年度策略报告：供给扰动不息，需求韧性犹存.pdf
- 4积分
- 2021/06/26
- 682
- 中信期货
该文档为黑色金属行业2021年半年度策略研究报告，重点分析了行业在供给端扰动持续、需求端保持韧性的宏观背景下的运行趋势与投资逻辑。供给端分析：报告深入探讨了影响黑色金属供给的核心因素，包括政策调控、产能限制及突发事件导致的供给扰动不息的现状，评估其对行业供需平衡的影响。需求端分析：结合宏观经济形势与下游产业表现，分析黑色金属需求的韧性来源，研判主要下游领域（如房地产、基建、制造业等）的需求变化对价格的支撑作用。投资策略：基于供需格局的演变，报告提供了针对黑色金属行业的投资策略建议，帮助投资者把握行业波动中的机会，规避潜在风险。
标签：黑色金属
有色金属行业研究及中期策略：不可低估周期的力量.pdf
- 4积分
- 2021/06/18
- 1853
- 广发证券
本文件为有色金属行业2021年中期策略报告，核心主题为“不可低估周期的力量”。报告深入分析了有色金属行业在中期的景气度变化、供需格局演变以及价格波动趋势。文档重点探讨了有色金属板块的投资逻辑，强调在中期维度下，周期因素对行业盈利能力和股价表现的决定性作用。通过对宏观经济环境、产业链上下游供需关系的梳理，评估了有色金属行业的周期性特征及其对市场的影响。报告旨在为投资者提供关于有色金属行业中期走势的深度研判，帮助把握周期拐点带来的投资机会，规避周期下行风险，从而在有色金属板块中实现更优的配置策略。
标签：有色金属