景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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有色行业2021年中期策略报告：景气尚可期，看好铜铝和能源金属.pdf
- 3积分
- 2021/06/18
- 860
- 平安证券
本报告为有色金属行业2021年中期策略报告，旨在分析有色金属板块在中期维度的投资逻辑与景气度变化。行业景气度分析：报告指出有色金属行业整体景气度尚可，主要受全球宏观经济复苏、供需格局改善以及通胀预期升温等多重因素驱动。通过对上游资源端供给约束与下游需求端增长潜力的梳理，评估了行业整体的盈利能力和估值水平。细分赛道推荐：报告重点看好铜、铝及能源金属三大方向。铜板块受益于电力电网投资及新能源需求叠加，供需紧平衡态势延续；铝板块在产能天花板限制及绿色能源转型背景下，具备较强的成本支撑和盈利弹性；能源金属（如锂、钴、镍等）则直接受益于新能源汽车渗透率快速提升带来的高景气需求。投资策略建议：结合行业周期...
标签：铜铝能源金属
钢铁行业2021年中期策略报告：行业景气环比或回落，关注两条投资主线.pdf
- 2积分
- 2021/06/16
- 367
- 平安证券
本报告聚焦于钢铁行业2021年中期市场环境，深入分析了行业景气度的变化趋势。报告指出，随着宏观经济环境波动及供需格局调整，钢铁行业景气度在中期可能面临环比回落的压力。在这一背景下，报告重点梳理了当前市场环境下值得关注的两条核心投资主线，旨在为投资者提供明确的配置方向和策略建议。通过研判行业周期拐点与结构性机会，帮助市场参与者把握钢铁板块的投资价值，优化资产组合。
标签：钢铁
有色金属行业深度研究报告：乍暖还寒之时，商品牛市仍在途.pdf
- 6积分
- 2021/06/11
- 991
- 兴业证券
该文档聚焦于有色金属行业的市场走势分析，核心观点认为在行业阶段性调整（“乍暖还寒”）的背景下，商品牛市的基础逻辑依然存在，行情仍在途中。报告深入探讨了有色金属板块的景气度变化与周期特征，结合宏观经济环境与供需格局，研判了贵金属、工业金属等细分品种的价格波动趋势。通过对行业先行指标与产业基本面的综合评估，为投资者提供关于有色金属资产配置及商品市场长期趋势的专业见解。
标签：有色金属商品
金属行业研究报告：周期轮动，余音绕梁.pdf
- 3积分
- 2021/05/20
- 305
- 东兴证券
该文档聚焦于金属行业的周期性轮动特征进行深入分析。报告探讨了金属板块在不同经济周期阶段的表现差异，揭示了行业景气度变化的内在逻辑与驱动因素。研究重点在于解析金属价格的波动规律及其对产业链上下游的影响，评估当前市场所处的周期位置。通过梳理历史数据与宏观环境，文档为投资者提供了关于金属行业趋势拐点的研判依据，旨在帮助理解行业余韵与后续发展动向，辅助把握周期性的投资机会。
标签：金属行业
2021年有色金属行业研究与中期投资策略：珍惜周期好春光，把握景气新品种
- 4积分
- 2021/05/17
- 820
- 西部证券
该文档为西部证券发布的2021年有色金属行业中期策略报告。报告核心观点围绕“珍惜周期好春光，把握景气新品种”展开，深入分析了有色金属行业的周期性特征及当前所处的景气周期阶段。报告重点探讨了在周期上行背景下，具备高景气度的新品种类的投资机会与配置价值。通过对行业供需格局、价格走势及宏观环境的综合研判，为投资者提供把握有色金属板块投资机遇的策略建议，旨在帮助市场参与者识别并把握周期内的优质资产。整体而言，该报告是对有色金属行业中期市场趋势的深度梳理，侧重于周期逻辑与品种选择的结合，为相关领域的投资研究提供重要参考。
标签：有色金属周期行业新品种
煤炭开采行业年报季报总结：板块业绩持续改善，高景气度下看好煤炭板块估值修复.pdf
- 2积分
- 2021/05/11
- 655
- 天风证券
该文档主要对煤炭开采行业进行年度及季度业绩总结与分析。报告核心聚焦于板块在近期的高景气度表现，详细阐述了行业整体业绩的持续改善情况。基于当前的经营数据和财务表现，文档深入探讨了煤炭板块的估值逻辑，认为在业绩向好的背景下，市场存在估值修复的潜力，并对未来板块走势持看好态度。内容涵盖行业供需格局、价格走势对企业利润的影响以及投资价值的重新评估，旨在为投资者提供关于煤炭行业景气周期及资产配置的专业参考。
标签：煤炭开采
有色金属专题报告：锂产品价格趋势研判.pdf
- 2积分
- 2021/04/28
- 361
- 五矿证券
锂产品价格回顾：需求的力量；疫情对于全球锂资源供给、尤其南美新增产能投放进度的干扰；海外流动性泛滥导致“水涨船高”；下行周期，盐湖提锂通常决定锂盐价格的底;上升周期，非一体化矿石提锂通常决定锂盐的价格中枢。“InflectionPoint”已至，需求增速的斜率将更加陡峭：新能源汽车迎来“全球需求共振、产品力与政策共促、传统车企与新势力共舞”的新格局；重视全球储能需求的弹性与空间；终端需求精细分层，带来多元化的路径机遇(铁锂与高镍)；锂行业将持续迎来更大量级的年需求增量，从过去的“工业小金属”到未来的“白色石油”
标签：有色金属锂产品
锂行业研究：锂价迎来上行周期，资源型企业充分受益.pdf
- 1积分
- 2021/04/24
- 708
- 国海证券
锂行业研究：锂价迎来上行周期，资源型企业充分受益。新能源汽车带动锂电需求，锂资源消费有望保持高增速。全球各国纷纷设立了汽车电动化目标，传统车企和造车新势力纷纷加大投入研发各种新款车型，需求与供给共振，行业进入良性循环增长轨道，动力电池市场受益迎来持续高景气周期。传统行业和3C市场耗锂需求增速平稳，预计2021、2022、2023年碳酸锂总需求分别为45.0、56.6、73.5万吨LCE，3年CAGR25.6%。锂资源增量投放最早于2022年落地，2021年是供应补充的真空期。2019年开始，西澳锂矿因锂价下跌而持续亏损，减产、停产项目较多，目前仅有Talison、Marion、Pilbara和...
标签：锂行业锂价资源型企业
有色金属铜行业研究报告：以史为鉴，未来铜价或仍上行.pdf
- 2积分
- 2021/03/15
- 1210
- 平安证券
上轮铜周期启示:工业和金融属性交替作用。上轮铜周期发生在2008年金融危机期间，通过铜价对应的经济、货币等因素分析，我们发现上轮铜周期有以下规律值得借鉴:第一、工业和金融属性始终影响铜价，不同时期二者主导地位互相转化;第二、复苏初期，尽管国债收益率上行，不改变铜价上行趋势;第三、随着经济复苏确认巩固，铜价缓步回落;第四、铜价较大回落和货币政策转向有较为密切的关系。两轮铜周期有同更有异。本轮和上轮周期铜价均经历了大幅下挫后大幅反弹，我们认为本轮周期具有四个特点:均为重大事件冲击，本轮疫情控制是关键;均实施宽松的货币政策，但本轮动作更为迅速;本轮铜供给更有利价格上行;均剧烈波动，本轮铜价企稳并上涨...
标签：有色金属铜
钢材供需双驱动，维持偏强观点
- 6积分
- 2021/03/14
- 526
- 广发期货
盘面升水现货，同时盘面利润升水现货利润370元每吨，升水结构需要现货更强来修复，如果去库不及预期，盘面或有回调风险，但跌幅空间有限。从中长期看，成材现货估值处于中性区间，库存即将拐头向下，考虑到今年下游复工时间早，同时需求强度大概率超过因疫情影响的2020年，叠加供给端有减压产量预期，供减增需，中期依然维持螺纹震荡偏强方向判断。唐山市3月份大气污染综合治理攻坚月方案出台，淘汰落后钢铁产能和排污总量减排管控专项行动两大措施将明显减少钢材供应，板材的供应受影响较大，热卷产量连续两周下降，关注后续限产实际执行情况。今年鼓励原地过年，目前终端需求逐步恢复，内外需求仍有增长空间，关注后续需求强度。本期冷...
标签：钢材
铜行业专题研究报告：十年大周期，剑指一万二
- 2积分
- 2021/03/03
- 916
- 中信证券
本报告聚焦于有色金属行业中的铜品种，深入分析了铜价在未来十年的周期性走势。报告核心观点认为铜市场正处于一个长期的上行周期，并基于供需格局、宏观经济环境及历史周期规律，对铜价目标进行了测算，指出价格有望冲击一万二美元/吨的高位。文档通过梳理铜行业的历史周期特征，结合当前全球宏观经济背景，探讨了支撑铜价长期走强的逻辑。内容涵盖了铜的供需基本面变化、库存水平以及全球主要经济体的经济周期对铜需求的拉动作用。报告旨在为投资者提供关于铜资产配置的深度参考，帮助理解行业景气度变化及价格波动趋势。
标签：有色金属铜
钢铁期货研究报告：宏观预期向好，看好钢材节后需求
- 6积分
- 2021/02/28
- 771
- 广发期货
本文档由广发期货发布，主要研究宏观预期向好背景下钢材节后需求的变化趋势。报告分析了宏观经济指标对钢材市场的影响，包括经济增长、政策导向及市场环境等因素，旨在评估钢材行业的景气度与周期波动。通过深入探讨钢材供需格局、价格波动及市场情绪，报告为投资者提供了关于钢材期货的投资策略与风险提示。核心观点聚焦于节后需求回暖的可能性及其对钢材价格的支撑作用，帮助读者把握行业趋势拐点。该报告对于理解钢铁行业在当前宏观环境下的运行状态、预判未来价格走势以及制定相应的期货投资策略具有重要的参考价值。
标签：钢材期货
有色金属铜行业深度报告：复盘铜价趋势与波动.pdf
- 4积分
- 2021/02/02
- 1041
- 其他
本报告聚焦有色金属铜行业，通过深度复盘铜价的历史趋势与波动规律，系统梳理影响铜价的核心驱动因素。报告分析了宏观经济周期、供需格局变化、库存水平以及地缘政治等多维度变量对铜价走势的影响机制，旨在揭示铜价波动的内在逻辑与周期性特征。核心价值在于为投资者及产业参与者提供铜价趋势研判的理论依据与历史参考，帮助理解市场情绪与基本面之间的互动关系，从而在复杂的宏观与微观环境中更准确地把握有色金属板块的投资机会与风险点。
标签：有色金属铜
新世纪评级-煤炭开采行业2021年度信用展望.pdf
- 2积分
- 2021/01/17
- 579
- 新世纪评级
煤炭开采行业属于典型的周期性行业:2020年初，新冠肺炎疫情发，一季度受疲情影吻，宏观经济增速负增长，我国煤炭消費明显下滑。二季度以来随着疫情的逐步控制和经济的稳步复苏，煤炭需求快速恢复，前三乎度煤炭消费仍较上年同期小幅下降。在保供攻菼引等和先进产能逐步释放下，前三乎度煤炭供给平稳。阶段性的供需错配导致煤价下行压力加大，煤价中枢较上毕回落，煤炭佥业经营效益下滑，行业景气度小幅下降偞炭开采行业是国家重要的基础能源行业，近毕来国家各部委出台多项政鯊引导行业健康发展:2019年以来行业政策主要国绕“¨去产能”、
标签：煤炭开采信用展望
有色金属行业2021年度策略：铝、锂、镁.pdf
- 1积分
- 2021/01/08
- 798
- 其他
该文档为有色金属行业2021年度的投资策略报告，重点聚焦于铝、锂、镁等核心细分品种的市场走势与投资机会。行业概况与周期分析：报告深入分析了2021年有色金属行业的整体景气度，结合宏观经济背景，探讨了供需格局变化对板块表现的影响。细分品种深度研判：针对铝、锂、镁三个具体品种，报告从供给端产能扩张、需求端下游应用（如新能源、轻量化材料）以及库存水平等多维度进行了详细拆解。特别是锂作为新能源电池关键原材料，其供需紧平衡状态及价格波动逻辑是分析重点；铝则关注其绿色转型及成本支撑；镁则侧重其供给扰动及价格弹性。投资建议：基于上述分析，报告提供了相应的配置策略，旨在帮助投资者把握有色金属板块在2021年的...
标签：有色金属铝锂