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2026年8月进出口数据点评：AI产业链推动下进出口延续高增.pdf
- 2积分
- 2026/09/10
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- 开源证券
全球人工智能投资浪潮正深刻重塑国际贸易格局，中国凭借在AI产业链中的制造与技术优势，外贸数据呈现出强劲的结构性增长特征。2026年8月，中国进出口贸易延续了年内的高景气度，进、出口同比增速双双保持在20%以上，且均略超市场预期。进出口规模持续处于历史高位按美元计价，2026年8月我国出口同比增长24.9%，进口同比增长28.3%，贸易顺差同比增长17.6%。出口环比由负转正，进口环比则略有放缓。2026年1-8月出口累计同比增长19.3%。进出口金额持续处于历史高位，进口同比自年初以来始终保持两位数增长。这一高景气度主要得益于全球AI投资扩张对产业链商品的强劲拉动，以及国内科技进步与竞争环境下...
标签： AI产业链 进出口数据 -
“地缘扰动下的出海新格局”系列之三：乌云的金边，地缘风险释放后再看中国制造出海.pdf
- 3积分
- 2026/08/30
- 140
- 东方证券
全球地缘政治风险的加剧，特别是美伊冲突的反复，正在重塑中国制造出海的宏观环境。尽管全球宏观经济基本面尚稳，但能源供给的不确定性已显著抑制了全球传统部门的资本开支意愿，导致中国中游传统设备出口短期承压。然而，在乌云之下，AI产业的落地与应用正成为新的增长引擎，为中国制造出海提供了长期的确定性支撑。短期挑战：不确定性抑制传统投资报告指出，当前全球能源供应处于“紧平衡”状态，美国战略原油库存低位运行，霍尔木兹海峡通航安全存在变数。这种地缘风险虽未直接导致经济衰退，但严重削弱了企业对未来预期的稳定性。由于设备投资属于灵活型投资，企业对新增资本开支保持高度审慎，导致中国对外直接投资增速放缓，进而拖累传统...
标签： 中国制造 出海 -
彼得森经济研究所-中国制造：全球供应链与美国脱钩的局限性.pdf
- 5积分
- 2026/08/20
- 73
- 彼得森经济研究所
全球供应链重构背景下，美国对华关税政策并未实现预期的实质性脱钩。尽管双边贸易数据显示中国对美直接出口份额显著下降，但通过越南、墨西哥等第三国间接流入的中国增加值抵消了这一降幅。分析表明，美国进口中隐含的中国增加值份额仅小幅下降，显示供应链依赖依然深厚。间接依赖加剧贸易战促使企业调整供应链地理布局，中国零部件通过“连接国”组装后进入美国市场。2024年，中国对美增值出口比双边出口高出约34%，间接渠道占比升至25%。这种重组掩盖了真实依赖，使美国在关键供应中断时仍面临脆弱性。枢纽国家角色越南和墨西哥成为主要中转枢纽。越南在电子和太阳能领域深度整合中国投入，其对美出口中中国附加值占比显著上升。墨西...
标签： 中国制造 全球供应链 -
出海系列报告（一）：出海重塑A股盈利格局.pdf
- 3积分
- 2026/08/20
- 52
- 华福证券
全球产业链重构背景下，中国企业出海已从单纯的产品出口转向全球化经营，这一趋势正深刻重塑A股上市公司的盈利格局。报告通过多维度数据分析指出，全球化布局通过收入地域分散、长周期订单、高溢价业务及本地化产能四大机制，有效平抑了企业盈利波动，抬升了ROE中枢，并促使估值逻辑从短期景气向长期现金流定价切换。出海加速与盈利改善剔除石油石化、金融、地产后，A股海外营收占比从2016年的11.8%升至2025年的19.3%，2023年后进入加速期。海外毛利占比同步提升至19.6%，且海外毛利率普遍高于整体水平，尤其在传媒、医药、有色等行业表现突出。高海外敞口（30%以上）的企业组别在2022-2025年间实现...
标签： A股 出海 -
1_2月进出口数据点评：中游出口强劲的五大逻辑.pdf
- 3积分
- 2026/03/12
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- 华创证券
1_2月进出口数据点评：中游出口强劲的五大逻辑。1-2月，美元计价出口累计同比21.8%，远超彭博预期7.2%，去年12月为6.6%；进口累计同比19.8%，亦远超彭博一致预期7%，去年12月5.7%。核心观点：我国1-2月进出口贸易均大幅超出市场预期。出口亮眼的表现背后，中游制造仍是核心增长引擎。我们认为其主要受五大逻辑支撑：1）企业主动出口，非传统市场快速增长；2）欧洲信贷扩张，制造业景气复苏；3）美国加大AI与电力投入，电子电气设备出口受益；4）海外安全需求提升，或带动资本品与新能源出口景气；5）需求景气引领中游价格改善，量价齐升推高中游出口增速。进口方面，或存在春节错位因素的扰动，1-...
标签： 进出口数据 中游制造 出口逻辑
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