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2025年航运船舶行业投资策略：八面来风，御风远航.pdf
- 5积分
- 2024/12/02
- 573
- 华源证券
2025年航运船舶行业投资策略：八面来风，御风远航。油运船舶周期景气度共识较高，散运复苏仍在观察，集运持续磨底。船舶与油运板块，均有中长期供给紧张逻辑支撑，两板块核心标的估值水平明显高于对应指数平均水平，表明预期尚在，然而需求复苏较慢。船队老龄化、环保法规刺激需求更新、OPEC+复产一再推迟、特朗普2.0对原油产量与对俄伊态度，均为需求复苏的不确定性。散运供需双弱，环保法规出清运力，市场复苏仍在观察；集运红海绕行消化历史交付高峰，运价易涨难跌，周期持续磨底。两板块估值较低，甚至处于较底部区间，周期趋势未有充分共识。市场估值体现周期预期，国内宏观复苏叠加全球混乱程度定方向。全球混乱度高：集运：估...
标签： 航运 船舶 -
交运行业2024年中期投资策略：航道上的黄金时代，航运造船欣欣向龙.pdf
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- 2024/07/17
- 264
- 西南证券
交运行业2024年中期投资策略：航道上的黄金时代，航运造船欣欣向龙。回顾2024年上半年（截至2024.07.03），中信交运指数跑赢沪深300，报收1839.03，比年初涨6.72%，涨跌幅居于全行业7/30。这与我们2024年投资交运策略复苏的判断一致。展望2024下半年，我们判断，交运板块仍有结构性机会。航运：干散货运运力供给未来2-3年确定性放缓下，需求释放将推升运价上涨。干散货运价强势上行，截至6月14日，BDI为1948点，周涨幅为3.6%，全年均值为1823.5点，较2023年均值增长32.3%。2024年以来我国长距离运输矿石进口量显著增加。中长期西非矿石有望释放。西芒杜铁矿预...
标签： 航运 造船 -
交运行业2024年投资策略：造船行业景气依旧，跨境电商需求释放.pdf
- 9积分
- 2023/12/26
- 268
- 西南证券
交运行业2024年投资策略：造船行业景气依旧，跨境电商需求释放。回顾2023年全年(截止20231219)，中信交通运输指数下跌12.86%，跑赢沪深300指数1.03%。2023年全年疫情后复苏出行产业链表现亮眼，这与我们2023年投资交运策略【油运景气依旧，出行复苏在即】中出行复苏的判断一致。展望2024年，我们判断，交运板块仍有结构性机会。海运和造船：干散货运、油运船队运力供给未来2-3年确定性放缓下，需求释放将推升运价上涨，建议持续观察全球经济复苏进程。海运突发事件将对供应链效率产生一定影响，建议持续关注巴以冲突相关事件。相关标的：招商轮船、招商南油、中远海能。不同航运子板块景气轮动，...
标签： 造船 跨境电商物流 -
J.P. 摩根-亚太地区投资策略-亚洲港口及造船：水涨船高，升级改造对港口运营商和造船商产生溢出效益.pdf
- 10积分
- 2021/12/24
- 321
- J.P. 摩根
本报告由J.P.摩根发布，聚焦亚太地区投资策略，重点分析亚洲港口及造船行业的最新市场动态与投资逻辑。核心观点：报告指出，全球航运周期的上行趋势（水涨船高）正在为亚洲港口运营商和造船商带来显著的溢出效益。随着航运需求的恢复和运力更新换代的加速，造船行业的升级改造进程加快，进而带动了上游造船企业业绩的改善。同时，港口作为物流节点，受益于贸易量的增长和港口设施的现代化升级，其运营效率和盈利能力有望提升。投资价值：文档深入探讨了造船与港口两大板块之间的联动效应，为投资者提供了关于亚洲地区相关上市公司的选股思路和配置建议，旨在捕捉行业景气度上升带来的超额收益。
标签： 造船 港口航运 -
海洋运输业研究及2022年投资策略：2022年或是从关注鸟到重视风的一年.pdf
- 4积分
- 2021/12/08
- 561
- 长江证券
2021年，集装箱和干散货均展现了历史峰值级别的景气表现，而油品运输则处于持续磨底阶段。对于各类船型而言，北美港口拥堵、大宗商品牛市以及OPEC大幅度减产对运输市场产生的扰动成为全年运价走势的核心边际因素。而从各船型市场本身看，其实已经具备周期上行的基础和趋势，所以展望2022年海运市场的边际权重将从“偶发性”因素回归到行业的竞争格局和供需关系上。换言之，以“风”代表行业趋势，“鸟”代表实际表现，2021年焦点在于个体的鸟飞多高，而忽略了群体的风已开启周期上行的背景，鸟终将飞离我们的视野，也因此2022年或许是重新聚焦海运行业风向的一年。
标签： 海洋运输 航运
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