上传文档 申请认证
热点搜索：
筛选
时间选择：
页码选择：
文档性质：
更多筛选

  • 化工行业2025年度投资策略：寻找化工里的“新需求”.pdf

    • 9积分
    • 2024/12/26
    • 292
    • 民生证券

    化工行业2025年度投资策略：寻找化工里的“新需求”。减碳促进生物柴油新需求：重视生物船用燃料与生物航煤带来的全球生物柴油市场新增量，叠加原材料出口增值税退税取消落地，生物柴油企业有望迎来需求增长、原材料供应增多的双向推动，建议关注国内拥有较大生物柴油产能的上市公司：卓越新能、嘉澳环保、海新能科、朗坤环境。新疆煤化工引领设备投资新需求：随着我国油气对外依存度提升和中东部产煤省煤炭产量逐步下滑，新疆在我国能源供应体系中的重要性不断提升，新疆煤化工迎来发展新机遇。根据不完全统计，拟在建新疆煤化工项目投资已超过6000亿元。建议关注中国化学、东华科技、三维化学。粮食安全重要性...

    标签： 化工 投资策略

  • 基础化工行业2025年投资策略：供给重构，内需发力，成长风起.pdf

    • 5积分
    • 2024/12/25
    • 259
    • 广发证券

    基础化工行业2025年投资策略：供给重构，内需发力，成长风起。25年展望：全球降息潮开启，政策加码、内需拐点向上。24年，GDP增速中枢不足，需求弱现实持续，叠加基化新增供给持续落地、上游资源品价格高位，化工行业盈利仍阶段性承压。展望25年，全球降息潮开启，国内稳增长政策从地产、消费、广义社融三维度加码，周期拐点或向上。周期篇：重点推荐确定性更强的供给重构、内需发力、出海布局等方向。（1）供给重构：制冷剂受政策总量控制；铬化工寡头垄断掌控市场定价权；十四五收官之年，有望再引发“能耗双控”机遇；（2）内需修复：新疆煤化工、西部大基建、矿产支撑民爆区域需求；改性塑料/真空材...

    标签： 基础化工

  • 化工行业2025年投资策略：关注供给收缩、内需增长、新兴材料三大主线.pdf

    • 5积分
    • 2024/12/25
    • 230
    • 华安证券

    化工行业2025年投资策略：关注供给收缩、内需增长、新兴材料三大主线。2025年全球宏观面临极大不确定性，在全球贸易格局重塑、化工资本开支放缓的情况下，我们建议关注三大确定性较高的投资主线：供给收缩、内需增长、新兴材料。截至24年12月16日，中国化工产品价格指数（CCPI）报收4349点，较2023年初的4815点下降9.68%，较今年年初的4622点下降5.91%，近五年历史百分位为36.16%。化工行业经历几年下跌，最悲观的时候已经过去。从供给侧看，2024年化工品行业资本开支增速放缓；从需求侧看，地产政策持续松绑，限购和信贷政策逐步放开，供需格局得到逐步改善。随着经济逐步复苏，供给侧9...

    标签： 化工 新材料

  • 2025年石化化工行业投资策略：化工景气有望改善，资源行业盈利上行.pdf

    • 6积分
    • 2024/12/20
    • 331
    • 国信证券

    2025年石化化工行业投资策略：化工景气有望改善，资源行业盈利上行。石化化工行业2024年回顾及2025年展望：2024年，受市场需求偏弱以及供给过剩等因素影响，化工PPI整体呈现同比下降。其中，2024年上半年各主要子行业中，上游行业（油气开采、能源加工）PPI同比增幅相对较高，体现了全球能源市场供应偏紧。2024年上半年化工行业总体处于补库阶段，2024年1-9月超60%化工上市公司营收实现了同比增长，但受到需求疲弱、能源及原料成本高企等因素的不利影响，不足一半的化工上市公司归母净利实现了同比正增长。固定投资方面，2024年化工各主要子行业固定资产投资完成额同比增幅较为平稳，资本开支扩张速...

    标签： 石化化工 资源行业

  • 化工行业2025年度投资策略：站在新秩序的起点.pdf

    • 5积分
    • 2024/12/19
    • 306
    • 东方证券

    化工行业2025年度投资策略：站在新秩序的起点。格局重塑：2016年以来，我国化工行业通过供给侧改革、提升石化行业竞争力、推动高质量发展等产业政策，实现了快速的规范化、大型化、一体化，竞争力大幅提升。在龙头企业份额快速扩张的过程中，难免伴随着景气度下滑的副作用，这也恰好催动行业格局发生动态变化。而行业格局重塑之后，行业回报率有望提升到新平衡。过去一段时间的氟化工就演绎着类似逻辑，我们预计在MDI、磷化工、甜味剂等行业也有望发生。贸易壁垒：我国化工竞争力提升的第二个副作用就是日益频发的贸易保护限制。虽然海外对我国产品的反倾销会短期压制国内盈利能力，但却给有能力的企业提供了加速成长的机遇。2015...

    标签： 化工行业 投资策略

  • 大化工行业2025年度投资策略：2025，大化工大有可为.pdf

    • 8积分
    • 2024/12/19
    • 304
    • 国联证券

    大化工行业2025年度投资策略：2025，大化工大有可为。在全球油价维持中高位震荡背景下,国内货币与财政政策发力，终端消费需求有望进一步改善，部分细分行业已出现或未来有望回暖。推荐几大投资主线：一是油气龙头央企，低估值高分红“三桶油”；二是已出现或未来有望出现景气度提升迹象的大炼化企业及其他化工细分赛道：制冷剂、饲料上游、农药、民爆；三是出海布局生产基地企业：轮胎、PET瓶片、香兰素企业；四是供需改善类细分行业：萤石、钾肥、磷矿、活性染料、天然橡胶及替代品、涤纶长丝等；五是国产替代率低，增长潜力较大的新材料行业：合成生物学、OLED材料、航空航天材料等。大化工2024年...

    标签： 大化工 化工行业

  • 2025年石油化工行业投资策略：油价中高位震荡，中下游景气修复伊始.pdf

    • 7积分
    • 2024/12/19
    • 280
    • 申万宏源

    2025年石油化工行业投资策略：油价中高位震荡，中下游景气修复伊始。石油石化指数复盘。通过复盘石油石化指数历史行情，我们判断在油价下跌初期油服工程板块可能会有较好表现，在油价下跌后期炼化及下游板块具有更好的修复预期。估值方面，当前石油石化板块估值处于历史底部，估值存在提升空间。景气方面，当前上游企业盈利较高，带动石油石化板块整体景气处于中高水平，中游景气位于历史底部，下游景气位于历史中低水平。资本开支方面，当前石油石化板块在建工程仍然较大，行业仍处扩张期。油气开采：油价中高位震荡，预期前高后低预计2025年布伦特油价运行区间为60-80美元/桶。供应方面，我们预期OPEC产量供给增长有限，非O...

    标签： 石油化工 原油

  • 2025年工业气体行业年度投资策略：气价筑底，拐点向上.pdf

    • 4积分
    • 2024/12/16
    • 576
    • 浙商证券

    2025年工业气体行业年度投资策略：气价筑底，拐点向上。2025年：工业气体——预计空分气体、电子特气都有机会空分气体：四季度基数较低，逆周期政策加码，需求有望改善2024年四季度复苏预期向上：期待宏观调控政策对经济复苏发挥作用，2025年需求有望触底回升。2024年基数较低：2024年空分气体（氧氮氩）价格同比逐步回升，2024年国庆以来氧氮氩环比改善，11月液氧同比转正，11月，氧气、氩气回到历史10%分位数水平，有所改善。 工业气体行业整合有望提速：市场经历较长一段不景气阶段，行业整合预期提升。工业气体市场空间大，有望诞生大市值公司：中国工业气体约200...

    标签： 工业气体

  • 石化行业2025年度投资策略：变中取恒，静待花开.pdf

    • 3积分
    • 2024/12/16
    • 187
    • 民生证券

    石化行业2025年度投资策略：变中取恒，静待花开。供给：拉美是25年增产主力，其他主产国产量易不及预期。1）美国：考虑到美国页岩油的出产特点，由单井产量提升驱动的产量增长会导致单井产量后续快速衰减，因此，维系提产需要提高钻机数量、即提高资本开支。尽管特朗普政府支持传统能源的发展，但我们认为：①24年高油价下资本开支增速远不及22、23年的特点表现出企业的自主投资意愿有所下滑，且25年油价预期并不积极，页岩油企业未必能提高资本开支；②库存井数量位于低位的背景下，投资到产油所需的环节增多，产量变现的平均周期将延长；③美国石油40~65美元/桶的完全成本将对油价形成支撑，考虑到美国资源甜点区已在疫情...

    标签： 石油化工

  • 化工行业2025年度投资策略：周期曙光将至，成长乘势而上.pdf

    • 5积分
    • 2024/12/16
    • 147
    • 兴业证券

    化工行业2025年度投资策略：周期曙光将至，成长乘势而上。周期底部，政策发力。2024年以来，在化工新增产能释放叠加国内地产下行的背景下，化工品盈利底部运行。展望2025年，化工品需求端的乐观预期有望得以验证：政策组合拳力促房地产市场止跌回稳，众多补贴措施也将进一步刺激消费；海外发达经济体货币政策走向宽松，美国经济软着陆的可能性相对较高；而化工品出口即便短期受阻于贸易壁垒，也将在贸易流向的变化中实现再平衡。供给端长期也无需悲观：美国化工品开工率正处于历史相对高位，欧洲化企因结构性成本问题走向关停和整合，整体海外开工率弹性有限；中国化企主导了全球新增供给，而大幅资本开支逐步进入尾声；部分高能耗高...

    标签： 化工行业

  • 2025年石化+化工行业投资策略：油价有底+供需改善+成长兑现.pdf

    • 12积分
    • 2024/12/11
    • 338
    • 东吴证券

    2025年石化+化工行业投资策略：油价有底+供需改善+成长兑现。油价观点：我们整体维持2025年布伦特70-90美元/桶的观点。需求端：全球原油需求整体一般（拆分结构：交通出行成品油60%、化工用油20%、工业用油10%、基建用油10%）。供给端：全球上游油气资本开支力度不足，OPEC+延缓复产，且地缘政治冲突影响，供给增量有限。投资方向1：高景气+高红利+成品油消费税改革利好企业。我们认为2025年油价仍将高位运行，油气开采板块公司维持高景气度，且大央企同时具有高分红能力。此外，随着成品油消费税改革的推进，本身交税规范的两桶油有望受益。投资方向2：供给收窄+需求改善+成品油消费税改革利好企业...

    标签： 石油化工 化工 油价

  • 2025年度石化能源行业投资策略：顺势而为，稳中求胜.pdf

    • 5积分
    • 2024/11/29
    • 218
    • 浙商证券

    2025年度石化能源行业投资策略：顺势而为，稳中求胜。顺势而为，稳中求胜：供给侧改革重组和新质生产力为矛，低估值顺周期内需和高股息资源端为盾。顺势而为：过去两年内制造业饱受供给过剩带来的价格下跌，今年以来越来越多的公司从过去一味追求“规模”转向追求“利润”，国家从今年开始提倡防“内卷式”恶性竞争，鼓励行业自律和产业间兼并重组，部分行业如光伏在协会的提议下已初步形成一定的自律，虽然市场对于这类自律性的约束力存在质疑，但我们认为行业大趋势的转向已成事实，推荐关注具备供给侧改革重组标的。同时避免低效产能内卷的另外一个破局之路便是...

    标签： 石化 能源

  • 化工行业2025年度投资策略：供给侧改革引领化工牛市.pdf

    • 3积分
    • 2024/11/11
    • 230
    • 开源证券

    化工行业2025年度投资策略：供给侧改革引领化工牛市。供给端：从国内看，2022年以来释放的化工新产能消化仍需要一定时间，供给端压力造成多数化工产品价格下跌、行业盈利承压，但2024年以来行业固定资产投资增速已明显放缓，供给端逐步迎来边际改善；从全球看，我国化工品全球市占率稳步提升。我们认为，随着本轮化工扩产接近尾声，行业发展由“要市占率”或将逐步向“要利润”过渡，防止“内卷式”恶性竞争，中游制造业或迎来供给侧改革机遇。需求端：全球主要经济体经济景气水平边际改善，美联储降息有望提振需求，国内一系列政策出台有望刺激化工需求复...

    标签： 化工行业

  • 石油化工行业2025年度投资策略：穿越周期追寻长期主义，持续看好核心资产.pdf

    • 6积分
    • 2024/10/24
    • 339
    • 光大证券

    石油化工行业2025年度投资策略：穿越周期追寻长期主义，持续看好核心资产。不惧周期底部，穿越周期追寻长期主义。化工行业自21年景气高点以来，近几年资本开支维持高增速，需求端复苏相对较弱，叠加22年俄乌冲突爆发全球进入高油价时代，因此化工行业面临高成本弱供需的格局，行业步入周期下行。然而在行业周期底部，化工行业仍有较多能够穿越周期的“长期主义”企业，这些企业往往在实现自身增长的同时，也能够通过股价上涨或分红等方式带给投资者丰厚的回报。长期主义企业通常具备优质股东背景、优异的经营管理能力、合理的产业链布局、持续的研发投入和较强的社会责任感。这些特征使得“长期主义...

    标签： 石油化工

  • 化工行业2024年四季度投资策略：重视供需格局，底部布局景气行业.pdf

    • 5积分
    • 2024/10/17
    • 269
    • 南京证券

    化工行业2024年四季度投资策略：重视供需格局，底部布局景气行业。行情及估值情况：2024年至今，化工行业仍处于周期底部，显著跑输市场；目前化工行业PE和PB均处于历史低位，板块估值有较大修复空间。资金情况：基金持股比例高位回落，24Q1降至低位，24Q2回到7年均值以上，化工行业配置价值有望继续回升。业绩端：24Q2基础化工业绩回暖，而炼化及贸易业绩回落，行业总体业绩仍在磨底状态。供需两端及价格：供给端，上市公司在建产能陆续释放，资本开支有望放缓。5月29日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，为国内化工供给优化指明路径。需求端，传统下游房地产较弱、新材料下游需求...

    标签： 化工行业 投资策略
  • 为你推荐
  • 最新发布
  • 相关标签
  • 相关专题
热门下载
  • 本年热门
  • 本季热门
  • 本月热门
  • 没有相关内容
  • 没有相关内容
  • 没有相关内容
地址：芜湖市弋江区金鹰世界中心13楼 电话：0553-3812901 客服微信：vzkoo123 邮箱：service@vzkoo.com
Copyright © 2018-2026 未来智库 保留所有权利. 皖ICP备17004731号-2 皖公网安备34020702000480号
微信公众号二维码 扫码关注微信公众号
微信小程序二维码 扫码进入微信小程序
分享至