当前市场处于成长价值轮动的哪个阶段？判断依据是什么？

当前市场处于成长价值轮动的阶段一，即“成长强、价值回撤”阶段。这一判断主要基于以下三个维度的分析：

首先，从轮动周期特征来看，阶段一通常发生在市场上行初期，属于高Beta行情。历史数据显示，此阶段成长收益为正且较强，价值收益为负。当前市场自2024年2月进入成长风格，截至2026年中期，成长累计收益接近历史平均水平，而价值回撤幅度小于历史均值，符合阶段一的收益特征。

其次，宏观环境与资金面支持成长风格延续。宏观上，2026年作为“十五五”开局年，政策聚焦高质量发展与新质生产力，市场维持高景气与高流动性。统计表明，在高流动性高景气环境下，成长风格胜率较高。资金面上，保险、社保等长期资金风险偏好提升，加仓电子、新能源等行业；同时公募、私募及外资规模回升，融资余额创新高，高风险偏好板块持续获得资金流入，为成长风格提供支撑。

最后，价值切换信号尚未成熟。左侧指标“价值差”目前处于低位，表明高价值个股性价比降低，尚未达到向阶段二切换的条件。右侧信号方面，热门行业内的价值收益仍在回撤，未见明显止损迹象。市场Beta收益为正，进一步印证了市场处于上行或上行放缓期，符合阶段一、二的特征。因此，综合判断成长风格在短期内仍具延续性。