中国铀业在放射性共伴生矿产资源综合利用领域的布局逻辑与成长前景如何？

中国铀业发展放射性共伴生矿产资源综合利用业务，核心逻辑在于充分发挥铀矿开采过程中的资源协同效应，实现尾渣的减害化、减量化、资源化，同时培育新的利润增长点。

战略考量与技术壁垒

放射性共伴生矿产资源是天然铀的重要来源之一。公司依托在铀矿采冶领域积累的技术优势，首创独居石、铀钼、铀铁等资源综合回收技术，实现铀、钍、稀土、钼等稀有金属的综合利用。公司具备国内首创的独居石一体化综合回收技术，该技术已于2025年纳入自然资源部先进生产技术目录；针对铀钼共伴生资源，公司创新研发并应用绿色高效的氧压浸出冶炼技术，使钼的综合回收率大幅提升，矿山寿命延长15年以上。

各细分品类经营现状

氯化稀土业务方面，公司在湖南衡阳、江西赣州布局独居石综合利用项目，2025年江西项目建成国内单体产能最大的独居石综合利用项目并进入试运行，全年氯化稀土销量2.13万吨，同比增长43%，实现收入12.20亿元，同比增长78%，毛利率回升至18%。

四钼酸铵业务方面，子公司沽源铀业加工自有铀钼矿石生产，年产能2488吨，2022-2025年毛利率维持在39%-51%的高位，盈利能力稳定。

钽铌新材料业务方面，公司在湖南耒阳建设的年产1000吨钽铌新材料项目已正式投产。全球钽需求受AI、航空航天、军工驱动正步入快速增长通道，而供给高度集中于非洲且面临较大风险，钽价中枢有望持续提高，公司该业务有望持续受益。

未来成长空间与整体价值影响

公司明确表示将在现有项目基础上，积极开拓国内外放射性共伴生矿产资源，确保产业链原材料的安全稳定供应，并在铀锆、铀铍等领域开展科技攻关。随着各项目逐步达产和产业链的拓展延伸，共伴生业务有望成为公司新的利润增长点，营收贡献和毛利率有望持续改善。该业务板块不仅提升了资源综合利用效率，也为公司对冲天然铀价格波动风险、增强整体盈利稳定性提供了重要支撑。