中国太保如何通过资产负债两端协同实现价值修复？

中国太保通过负债端转型与资产端稳健配置的协同，实现了价值修复和穿越周期能力的提升。

在负债端，公司实施“长航行动”，推动寿险从“人海红利”向“人才红利”转变。个险渠道通过切换“芯”基本法，清虚低效人力，使队伍规模企稳并大幅提升人均产能。银保渠道重塑价值，聚焦高价值期缴业务，显著提升了新业务价值率。产品结构上，公司构建“金三角”体系，并在低利率环境下加大分红险配置，优化负债成本。同时，产险端主动出清个人信保等高风险业务，聚焦车险和非车险中的优质险种，使得综合成本率持续优化，承保利润大幅增长。

在资产端，公司采取“长久期利率债+高股息价值股”的哑铃型配置策略。一方面，通过拉长久期至11.7年并增加利率债占比，锁定长期收益，应对利率下行风险；另一方面，提升OCI股票占比至37%，利用高股息资产补充收益并平滑利润波动。这种配置策略使得公司在权益市场波动中保持投资收益的稳定性，有效支撑了内含价值的增长。

资产负债两端的协同效应体现在：负债端成本优化和价值率提升降低了盈亏平衡点，资产端稳健收益提供了充足的利差空间。两者共同作用，使得公司新业务价值强劲修复，内含价值稳健增长，构建了坚实的价值壁垒。