2026年上半年银行业净息差企稳的主要驱动因素及可持续性如何？

2026年上半年上市银行净息差企稳，主要驱动力来自负债端成本的显著下降，而非资产端收益率的回升。数据显示，虽然生息资产收益率继续下行，贷款收益率同比降幅明显，但计息负债成本率同步大幅下行，尤其是存款成本率的降低起到了关键对冲作用。这得益于银行存款利率的多轮下调以及高成本定期存款的逐步到期重定价。此外，银行主动优化负债结构，压降高成本同业负债和大额存单发行，也降低了综合付息成本。

关于可持续性，短期内息差仍有支撑，但长期看仍面临压力。一方面，存量高息负债的重定价效应将在未来几个季度继续释放，有助于进一步降低成本；另一方面，资产端收益率受LPR下行和市场利率低位运行影响，难有大幅反弹，甚至可能继续缓慢下行。因此，息差的企稳更多是“止跌”而非“反转”，未来可能维持在低位震荡格局。

不同梯队银行策略存在差异。国有大行凭借庞大的低成本活期存款基础和强大的客户粘性，负债成本优势明显，息差抗压能力强；股份行则更依赖主动负债管理，通过调整存款结构和拓展低成本结算资金来降低成本，同时加大高收益资产配置力度以弥补息差损失；城商行和农商行受制于区域竞争和客群结构，负债成本相对较高，但部分银行通过深耕本地小微和零售市场，保持较高的资产收益率，从而维持较好的息差水平。总体而言，负债成本管控将是未来银行息差管理的核心抓手。